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己亥日，五星连珠，福祸难料！ 8月19日晚，金星、木星、水星、火星和土星五颗行星同耀于东方夜空，上演罕见的“五星连珠”奇观。在古代，这是吉瑞之兆。然而，8月19日这一天的全球市场却饱受冲击。国际油价、大宗商品、奢侈品等全线崩盘，全球股市遭遇空头饱和攻击而出现大跌。分析人士认为，这与全球疫情再度恶化，经济前景再度悲观，以及美联储缩表渐近有着莫大的关系。 值得注意的是，在这个时候，全球供应链也出现了大麻烦。受疫情反弹影响，多地港口拥堵再次加剧，全球350多艘货轮正排队等待卸货。有媒体称，当前反复的疫情或许会让全球海运系统面临65年以来最大的危机。 那么，在这种背景之下，A股市场是否能够承受外围压力，走出独立行情呢？分析人士认为，从结构、资金和预期来看，并非没有这种可能性。美股开盘后，指数展开反弹，A50表现更为强劲。外围的惊瑰崩跌得以缓解。 全球崩跌 对于外围市场而言，这将是一个难熬的交易日。8月19日，全球市场几乎都处在急速杀跌的过程当中。这其中，最为惨烈的是大宗商品期货市场。新加坡铁矿石期货下跌12%，至每吨131.05美元，大连铁矿石期货下跌7%，铜价跌至四个月低点，锡一度暴跌11%。 其他有色金属几乎全线杀跌。 国际油价方面，最近也是连续调整，19日的跌幅尤其巨大。 全球主要股市的期货指数几乎全线杀跌。其中，欧洲股指跌幅尤其较大，欧洲斯托克50指数一度杀跌超2%，法国CAC40指数一度狂跌3%。普拉达、爱马仕、LV等知名奢侈品股价全部出现大跌。 在即将过去的这一周，其实颇不平静。周一，市场遭遇疲弱的中国经济数据和阿富汗地缘政治噩梦；周二，日本、澳大利亚、中国香港扩大封锁，佛罗里达州的Palm Beach甚至进入紧急状态；周三，美联储释放出强烈的缩表预期。经济前景黯淡、疫情卷土重来，美联储要关水龙头，可能是近期市场持续调整的主要原因。而这其中最重要的一个因素应该是经济复苏的预期差。 “事实证明，Delta变量对增长和通胀的影响比我们预期的要大一些。”高盛首席经济学家 Jan Hatzius在报告中写道。“8月份餐饮、旅行和其他一些服务的支出可能会下降，但我们预计下降幅度不大且短暂。生产仍然受到供应链中断的影响，尤其是在汽车行业，这可能意味着第三季度的库存重建会减少。” Cornerstone Wealth的投资分析师Sean Bandazian表示，美联储的会议纪要反映了美联储准备将缩减时间表加快到未来几个月。美联储和市场参与者都从缩减恐慌中吸取了教训。虽然预计这次不会有什么意外，但仍有理由相信，投资者将看到对利率高度敏感的市场将出现波动。 还有一个65年最大危机 事实上，除了上述原因之外，全球还有一个比较大的麻烦，那就是供应链出现了问题。 据央视新闻援引美国消费者新闻与商业频道报道，在美国最繁忙的洛杉矶港和长滩港，截至当地时间8月16日，有20多艘货轮正在等泊位，等待时间最长可达12天。 英国《金融时报》报道称，353艘集装箱货轮正在全球各地的港口外排队，是去年同期的两倍多。专家认为，疫情期间各国加强边境管控，传统供应链受到影响，各地民众网购需求却大幅增长，导致海上货运量激增，港口应接不暇。 除了疫情外，全球港口基建老旧也是造成货轮拥堵的重要原因。全球第二大集装箱货运集团MSC行政总裁托夫特表示，近年全球港口本就面临基建老旧、吞吐量受限、无法应对越来越大的船只等问题。今年3月“长赐”号货轮在苏伊士运河搁浅，导致全球货运受阻，其中一个原因就是“长赐”号体量过大，倾斜搁浅后将河道堵死。报道称，面对如此的巨型货轮，港口也需要更深的船坞、更大的吊车。然而，升级基建需要时间，即便只是更换吊车，从下订单到完成安装也要18个月，令各地港口无法在疫情中及时作出调整。 这种“堵船”现象已导致多地货品短缺、物流延时、物价上涨。有媒体称，当前反复的疫情或许会让全球海运系统面临65年以来最大的危机。分析人士认为，若供应链长时间出现延滞状态，必将对全球经济的复苏产生严重影响，并且可能带来一些意料之外的不稳定因素。 A股是否会受波及？ 全球市场全线杀跌，是否会对A股市场构成威胁？从8月19日的行情来看，暂时影响不大。当日，北上资金大幅净卖出107.83亿元。但沪指杀跌不足20个点，科创板和创业板表现都非常强劲。此外，从外围A50的夜盘表现来看，也要明显强于整个外围市场。分析人士认为，后续的影响取决于几个变量。 一是外围调整是否会持续。嘉盛集团球研究主管 Matt Weller表示，目前，美联储的一举一动仍将继续牵动市场神经，各界预计9月或11月将是美联储宣布缩表时间的窗口期。但即使小幅缩表，流动性环境仍然异常宽松。他表示，从技术上看，标普500指数的关键价位在4374，如果失守可能引发止损盘。市场的焦点将转向下周的杰克逊霍尔央行年会，交易商将密切关注美联储主席鲍威尔的主题演讲，看他是否会就缩表声明时点给出暗示。 二是从市场结构来看。由于美国10年期国债持续杀跌，中国10年期国债收益率的反弹也戛然而止，而随着国债收益率的下行，成长股风格占据了上风。最为重要的是，目前成长风格又集中在景气度极高的新能车赛道。19日盘后，商务部再度释放涉及新能车的重磅利好。商务部发言人高峰透露，按照党中央、国务院的部署，商务部会同工信部等有关部门积极推进相关工作，包括组织开展新一轮新能源汽车下乡等推广活动，持续引导重点领域车辆电动化等。此外，按预约时间，新能车龙头宁德时代将于8月26日迎来中报，这份中报对于整个板块而言，必将是一个超重磅的指引。 三是取决于一个预期是否兑现。近几个交易日，市场都在预期8月20日将迎来LPR的下调，所以国债最近的表现相当给力。一些交易员认为，7月经济数据全面滑坡，加上城投、地产的监管政策偏紧，基本面会很难。20日的LPR报价将是市场短期关注的焦点。上月就开始有了调降预期，此次能否兑现值得期待。 |
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