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镍是一种银白色金属，难熔耐高温，具有很高的化学稳定性，在空气中不氧化。因此镍作为重要材料被广泛应用于军工、航天、机械制造等领域。 在中国古代，云南生产的镍矿中含镍量就很高。进入20世纪后，全球的镍产量从接近于零的水平上升到如今每年超过200万吨。其中，东南亚大国印尼是目前全球最大的镍矿石供应国。 数据来源：U.S. Geological Survey 9月2日，印尼矿业部相关负责人表示，印尼将从2020年1月1日起停止出口镍矿石，因为印尼要将更多矿产资源在国内加工。 此消息一出，镍矿期货品种在全球各地的交易市场“身价”飙涨： 伦敦LME三个月镍期货上涨10%，一度达到每吨18135美元的高位； 沪镍期货主力合约1911在9月2日开盘后就封“一字板”。截至9月2日晚间21点45分，该品种价格已突破14.4万元/吨大关，创下上市以来的历史新高！ 图片来源：wind 印尼禁令激发镍价飙涨 9月2日，沪镍期货主力合约1911开盘后就封“一字板”，价格最高触及14.585万元/吨，刷新了上市以来的历史新高，同时沪镍期货主力连续合约同样刷新历史新高！ 值得一提的是，沪镍期货主力连续合约今年年内已累计上涨55.58%，涨幅已经远远超过了铁矿石期货主力连续合约的27.92%。 图片来源：Wind 自今年6月以来的2个月时间内，沪镍1911品种累计涨幅也超过50%。 全球市场“妖镍”丛生，那么最近金属镍期货为何走势如此疯狂？ 原来在9月2日，印尼能源和矿产资源部总干事班邦·托·亚诺表示，从2020年1月1日起，印尼将禁止镍矿出口。这比之前宣布的日期提早两年，而很多已经签好的出口合约也将受到影响。 业内人士表示，此次，印尼禁止镍矿石出口并非没有预兆。此前在8月30日，据彭博消息，印尼政府最终决定加快镍矿的出口禁令。能源和矿产资源部长伊格纳西乌斯·乔南当时表示，从2019年12月下旬起，镍矿石含量低于1.7%不再允许出口。 为何印尼官方禁矿传闻对镍市场影响如此大？ 因为印尼自2017年起就成为全球第一大镍资源生产国，与此同时全球镍矿几乎所有的增量都来自印尼。据国际镍业研究小组（INSG）报告，2018年全球镍矿产量230.4万吨，同比增长近10%，其中印尼产量增长近120%，占全球产量的26%。在更上游的镍原矿，印尼的供应在全球有举足轻重的作用。 据证券时报报道，金瑞期货分析师表示，假定2020年国内完全无印尼矿进口，在其他地区增量有限的情况下，国产NPI（镍含量在15%以下的产品）减量将达到24万吨，而根据当前印尼地区计划投产项目区估算，2020年增量在15万吨，中间存在近10万吨的缺口。 切割后的镍样本 图片来源：Wiki Commons 此外，镍矿另一大资源生产国菲律宾也有减少出口的消息传出。上海有色金属网援引文华财经报道，位于菲律宾Tawi-Tawi地区的镍矿可能将因资源枯竭而关闭，这将导致菲律宾镍矿石出口缩减30万-40万吨/月。数据显示，Tawi-Tawi地区为菲律宾最大的高品位镍矿石供应来源地，2018年上半年，该省出口镍矿石234万吨，占同期该国高品位镍矿石出口总量的88%。 两家上市公司早已布局 中大期货有色金属行业研究员黄臻表示，印尼禁矿的传闻主要限于红土镍，而红土镍的中下游市场在不锈钢行业。 “若印尼镍矿出口禁令提前到2020年后，但国内有大的企业在当地设有镍铁厂，就地将矿转化为镍铁。这对国内的影响无非就是红土镍矿进口量变小，但镍铁的进口量变多。” 黄臻表示，在当前国内不锈钢市场，90%的不锈钢生产商用镍铁作为原料，而不是镍矿作为原料。“不锈钢产量增加的同时，社会库存不减反增，这反应了当前国内不锈钢消费的疲软。” 黄臻判断，下游不锈钢需求不振会限制镍价的上涨空间，镍价只会在短时间之内涨，中长期不会无序上涨，“在期货市场，目前市场绝大部分炒作资金，都认为印尼的出口禁令会对整个镍矿的供应会形成影响。所以估计镍价的期货价格还会往上走。” 禁令传闻引发对原矿供给的担忧，但有企业采取就地建厂，在当地直接冶炼原矿。 每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者注意到，就在8月初，国内两大上市公司华友钴业、盛屯矿业就已联手，欲在印尼当地建立镍金属量高冰镍项目。 8月8日，盛屯矿业公告称，全资子公司宏盛国际资源有限公司（以下简称宏盛国际）拟对华玮镍业增资，之后由华玮镍业与永青科技股份有限公司（以下简称永青科技）设立的子公司恒通亚洲合资在印度尼西亚设立友山镍业。友山镍业拟在印度尼西亚纬达贝工业园投建年产3.4万吨镍金属量高冰镍项目，总投资4.07亿美元。据所占股权比例计算，盛屯矿业投资额1.45亿美元，折合人民币10.24亿元。据测算，项目达产后，年平均销售收入4.17亿美元，年平均利润总额1.27亿美元，年平均税后利润9504万美元。 华友控股（香港）有限公司则持有华玮镍业另外45%的股权，前者是华友钴业的关联方。8月27日，华友钴业控股子公司华友国际矿业与华友控股（香港）有限公司签署了《股权购买协议》，公司拟通过华友国际矿业收购华友控股（香港）有限公司持有维斯通40%的股权，本次交易金额为1026.548万美元。维斯通持有玮达贝能源90%的股权。玮达贝能源拟在印尼玮达贝工业园投资建设1×250MW火力发电项目，项目发电主要配套用于印尼玮达贝工业园红土镍矿的冶炼。 图片来源：摄图网（图文无关） 当然，对A股的投资者来讲，更关心镍概念股是否能继续跟随期货市场“起舞”。 “短期会有行情，但持续性不好说。” 西藏琳琅投资管理有限公司投资总监王琳表示，沪镍期货的阶段性行情过去也曾有过大涨行情，概念股的联动基本以短线脉冲为主。像“期货+A股”的模式也曾有过，譬如白糖品种在今年上半年曾一度大涨，中粮糖业等概念股也跟随上涨。然而当期货市场价格下跌，相应概念股的股价也随之下跌。根据他的研究，A股中，真正纯正的镍股标的极少，很多是蹭概念的“无厘头”炒作。 |
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