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地处内布拉斯加州的奥马哈市是美国中部一个平淡无奇的小城市，89年前股神巴菲特在此降生，由此也让世人对这座小镇多了几分憧憬之情。 2019年5月4日，一年一度的伯克希尔股东大会在奥马哈市举行，数万粉丝从世界各地出发前往，只为一睹股神风采。 股东大会上，已是耄耋之年的伯克希尔掌门人沃伦·巴菲特和他的老搭档查理·芒格，回答了55个问题，从亚马逊、苹果、特斯拉，谈到5G建设、中国市场，其中不乏有一个问题是来自一位11岁的中国小男孩。 沃伦·巴菲特和查理·芒格 对于广大巴菲特的拥趸来说，短暂的股东大会远远不能满足他们向巴菲特请教的需求，一对一的求教才是最理想的场景。“巴菲特午餐”的出现，恰好呼应了他们的迫切需求。 这个于2000年启动的慈善活动，至今已有19个年头，竞拍成功者将有机会与巴菲特在纽约知名的牛排馆共进午餐，还可以携带6人同行。而拍卖所得的钱，将会用来帮助当地穷人和无家可归者。 历年巴菲特慈善午餐中标详情 这项价值不菲的慈善拍卖活动赢得了众多富豪的青睐，而在19个成功竞拍者中，与巴菲特一同共进午餐的中国富豪就有3人，他们分别是步步高集团董事长段永平、中国“私募教父”赵丹阳，以及天神娱乐董事长朱晔。 而在午餐之下，隐藏的既有虚心请教，也有炒作之嫌。 1 步步高董事长段永平 早在和巴菲特见面以前，段永平就是巴菲特“价值投资”的忠实拥趸，他对外宣称“我从巴菲特身上学到了很多有用的东西。” 这位江西泰和的汉子，30岁出头就打造了小霸王学习机、游戏机，成功将这家亏损200万的小厂变成了年产10亿元的大公司，成就了中国商业史的一段佳话。 小霸王 由于向集团公司提出的股份制改革没被通过，1995年，段永平带着陈明永、沈炜、黄一禾等嫡系部队离开了小霸王，在东莞创立了步步高。 尽管当时段永平的选择并不被很多人看好，但命运之神却对他眷顾有加。 深谙品牌营销套路的段永平，在运用媒体传播推广上丝毫不手软，多次砸重金买下央视黄金时段广告，并邀请当红明星为其背书。1999年、2000年，步步高两夺央视广告标王。 2001年，步步高已经成为国内电子科技产品的佼佼者，身家早已过亿的段永平则选择急流勇退。退居幕后的他移民美国，开始了自己的投资生涯。 段永平 这一年，深受巴菲特投资理念影响的段永平相中了网易。彼时网易股价低迷，段永平以1美元左右的价格吃进网易海量股票。 而到了2003年10月14日，网易股价飙升到70美元，持有不到两年的时间，段永平手中的股票就涨了五十倍以上，这番神操作与股神巴菲特有得一拼。 尽管对巴菲特神往已久，但段永平一直没有觅得机会亲自拜访老人家。2006年，他在电子商务网站eBay上，以63.01万美元的价格竞拍得到与巴菲特共进午餐的机会。 段永平和巴菲特 按照相关规则，他可以带上6人同行，这其中就包括一个名叫黄峥的小兄弟。当时在美国留学的黄峥负责打理段永平的投资生意。 没有人会想到多年后，当年的毛头小子黄峥会成为拼多多的掌门人，中国80后首富，身家高达155亿美元。 对于两人在饭局上的谈话，段永平回忆称，巴菲特曾在餐桌上告诫他“不要做不懂的东西、不要做空、不要借钱。” 对于偶像的劝诫，段永平也是铭记于心。在他的投资哲学中，“快即是慢”，他从不投资自己陌生、不懂的领域。 从步步高隐退后，段永平将步步高拆分为三家相对独立的公司，牵头出资3000万成立OPPO,由陈明永负责；原来的步步高通信负责人沈炜则成立vivo；而原有教育电子业务则由老部下金志江继续跟进。 退居二线段永平早已过起了“垂帘听政”的生活，但OPPO、vivo两大国产手机品牌却在智能手机的浪潮下越挫越勇，在苹果、三星等国际品牌的围剿下站稳了脚跟。 如今的段永平持有OPPO不高于10%的股权、vivo不到20%的股份，收益颇丰。 每年段永平都会回国一两次，听取老部下们的汇报并适当提供建议，扮演着“精神领袖”的角色。 从股神巴菲特身上汲取营养，现在的段永平已经是出色的投资人，按照他本人的说法，他做投资挣到的钱，比做实业挣得还多。 02 中国“私募教父”赵丹阳 同是寻求投资之道，被誉为“中国私募教父”的赵丹阳，在请教巴菲特时更为尖锐，问题更加直接。 这位毕业于厦门大学的私募大佬，有着令人羡慕的工作履历。1996年进入中国证券业，后在国泰君安公司担任投资经理。 赵丹阳 2003年，赵丹阳创办赤子之心资产管理有限公司，次年他开创了中国第一款以信托为平台的私募产品——“深国投赤子之心(中国)集合资金信托”，并遇上了2006、2007年连续两年的A股大牛市。 而让赵丹阳名声大噪的是，他准确预判到了2008年的金融危机。 那年年初，沪指突破5000点大关，各路股民欢天喜地、载歌载舞，期盼着沪指再创新高。 而眼光独到的赵丹阳却主动宣布其下私募基金清盘，退出A股市场，奇迹般地躲过了由美国次贷危机引发的惨烈熊市，一战封神。 在中国商人段永平与巴菲特共进午餐两年后，赵丹阳在2008年以高达211万美元的价格成功中标，这一价格是之前一年成交价的3倍还多。 思路异常清晰的赵丹阳带着两个问题赴宴，一是自己想清楚了但又不敢下重手投资的领域，希望能得到巴菲特的亲口确认；二是对于媒体上多个有关巴菲特投资的关键问题，希望能求得巴菲特的亲口澄清。 赵丹阳和巴菲特 在用餐期间，赵丹阳还套路了一把巴菲特，他主动向股神推荐个股“物美商业”，进而引发该股票飞涨。在短短数日内，赵丹阳就从物美商业的股价飙升中狂赚1.3亿港元。 这一行径也引发了巴菲特的深思，后来一条不成文的潜规则也由此出现：席间不谈个股。 至于两人在午餐期间的具体谈话内容，赵丹阳并没有过多透露。对外宣传“巴菲特是我的老师”的赵丹阳，自午餐归来，也效仿股神，每年向投资者发表《致投资者的一封信》。 尽管赵丹阳套路巴菲特的行为并不光彩，不过在投资收益上，他却悟到了股神的真谛。 2014年1月，赵丹阳发行赤子之心成长和赤子之心价值两款产品，时隔6年重返A股市场，宣称“A股已到20年最便宜时刻，将迎来大牛市”。 此后A股果真出现了一波大牛市，其踩点之精准，让人不得不为之佩服。 自2003年在香港发起设立对冲基金产品至今，赵丹阳旗下基金产品的累计回报已超过17倍。 转型全球宏观投资的他，如今在全世界寻找投资机会，投资着眼点不再限于具体企业的基本面价值投资，而是在全球不同国家进行选择，投资品类涵盖股票、商品、货币、期货衍生品等各种，无愧“中国私募教父”的头衔。 03 天神娱乐董事长朱晔 与段永平、赵丹阳的成功相比，天神娱乐董事长朱晔的下场则略显难堪。 2019年3月，天神娱乐发布2018年业绩报告，这家全年营收不过25.17亿的A股上市公司2018年净利润亏损达75.22亿元，被冠以“亏损王”的称号，其股票更是被网友怒称为“上涨无力，跳水凶猛，垃圾中的垃圾，废物里的废物”。 天神娱乐的看家页游《傲剑》 这家以网络游戏发家的公司原名天神互动，由朱晔在2010年3月创立，2014年通过借壳科冕木业正式登陆A股主板，次年更名为“天神娱乐”。 此前几年，天神娱乐并没有受到外界多大的关注，其在A股市场的名声鹊起，源自创始人2015年豪掷235万美元，拍下与股神巴菲特共进午餐的机会。 席间，朱晔对巴菲特说：“我做实业还行，炒股不行。”聪明巴菲特并没有上当，而是四两拨千斤地回应说：“我也不会炒股。” 那次共进午餐让朱晔备受鼓舞，餐后他在朋友圈发出感想“大道至简、贵在坚持，未来，我们来了。” 朱晔和巴菲特 自那以后，朱晔便开启了天神娱乐外延并购的道路。两年内12起并购案，让天神娱乐成为300亿市值的中国游戏第一股，并购涉及金额超过120亿元。 起初朱晔的一系列并购扩张操作还受到市场的认可，在并购过程中，天神娱乐逐渐构建起一个影视、游戏、应用分发、互联网广告等板块间相互协作的泛娱乐版图。 2014年至2017年期间，天神娱乐的营收增幅分别高达54.29%、97.85%、78.01%、85.17%。不过这也为其日后爆雷埋下了伏笔。 大量积累的商誉最终成为了定时炸弹，2018年的业绩快报显示，天神娱乐因为大幅计提商誉减值等因素导致亏损了75.22亿元，天神娱乐的股价也从高点坠落近九成。 正所谓，福不双至、祸不单行。在公司岌岌可危的同时，董事长朱晔也摊上了事。 去年5月，朱晔被证监会立案调查，9月朱晔辞去天神娱乐的董事长兼总经理职位。其持有的公司股份98.94%处于被质押状态、司法冻结比例为100%。 天价拍下与巴菲特共进午餐的机会，朱晔却没有习得股神“价值投资”的真谛，而是一意孤行地选择“趋势投资”。 聪明一世、糊涂一时的朱晔或许忽略了经济学领域一个颠扑不灭的真理：所有的价格，都是围绕价值浮动，且终有一天要回归“价值”。 04 结语 每一个拍下与股神巴菲特共进午餐机会的商人，都有其各自目的，或是学习投资理念，或是朝圣膜拜偶像。 而聪明如巴菲特，在席间也从未有过具体个股的推荐、或者明确的投资方向指引，多是大而空的人生哲学和投资理念。 寄希望于从巴菲特午餐中觅得赚大钱的机会，其实是有点异想天开。 与其天马行空，倒不如脚踏实地，听从老人家的指引，坚持“价值投资”才是王道。 |
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