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昨晚，美国股市大涨，标普500指数逼近年内新高，华尔街再度欢欣鼓舞，就连美国总统也表示美国经济发展良好。 尽管大多数美国人认为，股市屡创新高是美国经济复苏的一个信号，但著名分析师Michael Snyder却警告称，美国当前正经历着曾在希腊、塞浦路斯、阿根廷以及委内瑞拉上演过的“风暴前的狂欢”。 美国的危机是多方面的，从巨额负债到股市泡沫，哪一个危机都足以颠覆美国经济，只要一个导火索，市场就很有可能大崩盘。 Snyder近期在接受Future Money Trends Snyder的采访时表示，这些经济问题将会蔓延至全球，美国、欧洲、亚洲甚至南美都将无一幸免。 “债务泡沫癌”已到末期 美国正处在人类历史上最大的债务泡沫的末期。Hoisington投资管理公司的Lacy Hunt博士表示，2015年美国经济最引人注目的特点，是非金融债务出现了巨大膨胀，使经济陷入了低增长阶段。
非金融债务总额占GDP的比重为167.5% 2015年，美国非金融债务的增长速度要比GDP快3.5倍(非金融债务是家庭债务、企业债务、联邦债务、州和地方政府的总和)。 非金融债务中的“坏消息”： 家庭债务：家庭债务的拖欠率走高，次级汽车贷款占汽车贷款总额的比例达到10年来最高水平。 企业债务：2015年企业债务增长7930亿美元，而私人投资总额仅增长了930亿美元。 联邦债务：2015年美国政府总债务为7807亿美元，较GDP的增长额超出约2300亿美元。 州和地方政府债务：本已资金不足的养老金计划或将面临资金枯竭。 企业债务方面，通过推断这些增加的债务会用于股票回购、提高股息和其他金融活动。当企业债务流向金融业务，无法产生能够满足利息和还款要求的收入流。这种债务的用法无法支持经济增长、就业、高薪工作岗位或生产率增长。因此，随着企业债务在过去的五年出现增长，经济反而可能会被削弱。 预算赤字和债务在2015年出现的分离似乎预示着一些即将发生的事情。这一问题曾直接在2012年由麻省理工学院出版社出版的《代际冲突》中得到展现。科特利科夫（Laurence Kotlikoff）和伯恩斯（Scott Burns）是这本书的两位作者，他们在计算净现值的基础上得出结论称，美国政府在社会保障和其他福利项目中的支出超过各类信托基金的部分达到60万亿美元。这个结果比当前水平的GDP高出三倍。 面对不利的人口统计数据，履行养老金计划将至少需要部分通过增加税收、削减养老金或其他开支这些手段。 亨特还提醒我们注意下债务总额，这里面包括了非金融、金融和外国债务： 债务总额……在去年增加了1.968万亿美元。这比名义GDP的增长额高出1.4万亿美元。学术研究表明，债务总额占GDP的比例达到250%-300%的水平时，债务就会开始抑制经济活动，而美国今年这一比例接近370%，远高于这一水平。 他指出，关键在于过度负债损害了货币政策的效力，不仅在美国，在全球范围内也是如此： 美联储、欧洲央行、日本央行和中国央行一直未能从他们的货币政策中获得牵引力。按照中国、美国、欧元区和日本依次计算，在去年年底，不包括资产负债表负债的公共和私人债务总额相对于GDP的比率分别为350%、370%、457%、615%。这四个国家的债务比率都超过会对经济增长造成损害的水平。考虑到这些负债，这四个国家的名义GDP增长依然较弱。尽管各大央行推出了前所未有的货币政策——例如量化宽松、负利率、接近于零的隔夜利率、前瞻指引或其他未经检验的手段，但经济放缓仍然如期而至。 危机一旦发生会造成什么样的后果？ 银行停业期间将会没收账户持有人的全部存款，从而导致经济全面崩溃，正如委内瑞拉所经历的一样。届时，食物、手纸以及其他一些生活必需品都将出现缺乏。Michael Snyder称，在经济危机中，用于保护和保存财富的其中一种资产类别就是贵重金属，所以，一些著名的富有的投资者近几个月内都在迅速买进他们所能买到的贵重金属。正如今年为止我们所看到的一样，当出现恐慌时，投资者们都致力于将黄金和白银拿来作为危机对冲。 Snyder表示，大家能为下一波危机所做的准备还不只这些。由于我们并不能明确地知道接下来的几个月或几年内将会发生什么，因此用多样化投资来预防危机也是至关重要的。 即便只是经济出现衰退，大家也需要有一些不同的策略来度过危机，更何况是此次危机可能还将升级为一次历史性金融危机的情况下。 例如，如果大家还留有资金在金融市场上，那大家可能就会去预计这些资金的风险。如果风险出现，大家能否幸免。如果大家的投资资金出现40%或50%的亏损，大家是否能够承受。 如今，许多投资者都将黄金和白银作为危机时期用来保护自己及其财富的一种方式。 当然，不是每个人都置身于金融市场。我曾建议大家准备一笔应急基金，以备失业时可用。大家回想一下2008年，当时经济突然出现大衰退，数百万人失业。 目前，大家已经看到许多企业的营收下降，利润下跌。美国各大型企业的裁员公告人数在2016年第一季度上涨32%。不好的情况已经开始出现，一些人恐将面临失业。 由于超过60%的美国市民依赖月薪过活，所以一旦他们失业，他们没有任何其他依靠，那么他们就不能偿还房贷和其他一些账单。接着，我们将看到他们失去他们的住所。 人们将从过着安逸的生活转变为流落街头。所以，大家应该有所准备，准备一笔应急基金。 不过，一笔应急基金还不足够，因为一旦全球经济出现崩溃，将会带来严重的货币问题和金融问题。这意味着，由于贷款冻结，像食品一类重要物资的供应链可能会被切断，正如大家所看到的希腊出现的情况一样。或者是，由于恶性通货膨胀，资金被严重贬值，以致于购买不起食物。这就是Snyder建议大家拥有一些可供选择的实物资产和其他一些物资的原因： 长期而言，我们的确主张储备食物和基本生活用品。我们认为，在下周或下个月甚至是短期内，将不会需要这些。不过，就中期或长期而言，这些物品将开始发挥作用。 我们目前还仅处于早期阶段，只看见经济出现些微不稳定。 但我们认为，一旦事态变得严重，经济将完全崩溃。再例如，如果某天大家去到银行，但没办法从自动取款机上取出钱，大家打算怎样做呢？ 这也是我们建议大家不要“将鸡蛋放在同一个篮子中”的原因之一。大家可以将资金放入不同的银行并将投资分散在许多不同类型的资产组合，不论是贵重金属还是其他类型的实物资产。 如果危机或紧急情况出现，资产分散将让大家不容易陷入无法获取所需物品的困境。 不过，大家可以确信的是，如果各银行开始分崩离析，精英们将会安全地隐藏起来，并密切关注着事态的发展。他们已经开始为此次危机做好准备，投资多种贵重金属，准备食物以及其他一些有形资产，因为这些事物在危机出现时都可能将找不到。 股市大泡沫一触就破 美银美林(Bank of America Merrill Lynch)首席投资策略师Michael Hartnet指出，当前市场环境像极了1998-1999年股市泡沫，类似于2000年的崩盘可能不会远了。 他在周日发布的一份报告中写道：“眼下简直就是1998/99年的翻版。毕竟，在一个央行流动性和财富不平等主导的世界里，资产价格出现投机性膨胀是一个非常符合逻辑的结论。” Hartnett认为，新兴市场问题以及随后全球决策者们做出的回应与上世纪90年代末的情况非常相似。 那个时候，股市牛市&美国引领的经济复苏被新兴市场危机“粗暴地”打断了，现在也可能会如此。那次危机通过华尔街——纳指在1998年7月-10月暴跌33%、美国长期资本管理公司(Long-Term Capital Management,简称LTCM)破产——对普通百姓构成威胁。决策者感到恐慌并不计后果地放宽货币政策。新鲜的流动性加之亢奋的投资者情绪很快在1998/99年转换成一股非常激烈的牛市/泡沫，最终股指和利率水平急剧飙升，并导致泡沫破裂。 那么让我们看下眼下发生了些什么： 全球经济增速放缓忧虑引发新兴市场股市和经济增长严重下滑； 股市在2015年8月-12月和2016年1月-2月遭遇了两次严重抛售浪潮； 随着美联储利率早已接近零水平，进行实质性的宽松几乎没有空间。美联储的确在去年12月加息了一次，但随后因全球经济忧虑而推迟原本可能在今年3月实施的第二次加息举措。美联储也降低了加息预期，美联储主席耶伦(Janet Yellen)接连发表鸽派言论。这与全球范围内的负利率政策不谋而合。 最近数年的股市抛售浪潮曾经引发糟糕无比的投资者情况，但在“令人炫目”的大反攻后，股指再度接近历史新高。 历史肯定都有一些相似点，Hartnett点出了一些未来可能发生的情况，从而证实他的“1999年一幕会重温”的预言。 Hartnett写道：“就像1998/99年那样，在宽松举措后你需要看见：a.美国消费在未来6个月走强；b.美国如期恢复收紧货币政策；c.低油价会促使宏观经济数据好转；d.企业并购、回购、IPO和金融工程会利好股市；e.不断恶化的市场广度。” 所有述情况眼下听上去都似乎合理，但也有一些问题。相比90年代末，新兴市场局势没有那么糟糕，此外，正如之前提及的，美联储此刻并未结束实际上的宽松举措。 不过知名财经网站Business Insider评论道，这只是表明相似的局面正在重演，只不过最终的结局不会那么“惨烈”。 美国著名金融分析师Harry S. Dent也曾在3月中旬撰文称，美股即将面临“大崩盘”。 （凤凰网） |
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