兴业投资原油周评：EIA库存接连惹祸 原油认怂还太早?

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兴业投资原油周评：EIA库存接连惹祸 原油认怂还太早?
2017年6月20日
近两周，国际原油价格受美国EIA库存报告利空打压，大幅走低，已经连续四周收跌，为2015年8月底以来最长连跌记录。
: _  E+ _$ v2 D* y' p8 h$ t5 ]当前市场的矛头直指供应过剩，但与OPEC半年度会议后两周的跌势不同，前两周原油暴跌，基本都是在美国EIA库存报告公布之后，而诸如利比亚和尼日利亚增产、俄罗斯力挺减产甚至OPEC和IEA月报都直指供应过剩可能延续到明年等消息，油价的反应都极为短暂且力度有限。
从这两周的EIA库存报告来看，原油库存在前一周意外暴增，但上周再次下降，只是降幅不及预期，如果仅仅是这样，油价的反应不会如此激烈。最致命的是，正处于夏季驾驶季汽油需求旺季之际，美国汽油库存却连续两周大幅增加，让市场对原油市场再次平衡感到无望。一方面，汽油库存增加可能是因为旺季不旺，需求忧虑重挫油价;另一方面，这也可能反映了此前炼厂集中提高产量，使得成品油库存大增，而原油库存快速下降，但随着炼厂产能利用率恢复正常状态，原油库存未能维持原油的跌势，而成品油库存则在高位难以消除。
都说解铃还须系铃人，也许只有本周EIA数据释放利好，油价的跌势才有望得到扭转。在供应过剩忧虑下，原油市场情绪本就偏空，尽管此前两周都释放了企稳反弹的意愿，但却因缺乏上行动能未能扭转颓势。预计本周在EIA库存报告前，高抛低吸仍将是较佳的策略，但需要密切关注原油阻力水平，谨防油价随时展开反弹攻势。
% [( F# c( R3 |& l技术上，美国原油周图连跌四周，随机指标进一步走低，整体仍维持下行走势，但油价测试下降通道下轨，该档也是前期低点所在水平，若在下轨附近水平企稳，本周有望迎来反弹。日图仍处于下行趋势当中，但跌势有缓和迹象，但受MA5/10死叉打压，上破MA10前高抛低吸，若向上突破，则有望展开进一步反弹。支持44.20/43.70/43.00，阻力45.20/46.70/48.00。
布伦特原油周图连跌四周，随机指标继续下行，但油价测试100周均线及前低附近水平，料跌幅受限，若企稳该支持区域，本周有望迎来反弹。日图仍处于下行趋势中，但跌势有缓和迹象，但上行动能有限，突破10日均线前采用高抛低吸策略，向上突破后才有望打开进一步上行空间。支持46.70/45.90/45.00，阻力47.50/49.00/51.00。
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