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兴业投资本周展望:鹰派加息美元再创新高 圣诞前波动性料逐步下降 X0 m. z! k2 e
2016年12月20日
) o4 R6 W; Q* z上周美联储给出明年将加息三次的预估,而非市场预估的两次,美元应声飙涨,刷新14年高点103.29。非美货币纷纷下行破位,欧元跌破强支持1.0500,英镑下破近期上行通道支持,美元/日元上破116整数位,而美元/加元自200日均线大幅拉升,澳元和纽元也双双下破11月下旬以来的上行趋势线,并创下今年6月以来新低。
2 c2 f- m& K+ \% L上周五欧系货币有所反弹,而商品货币继续美联储利率决议后大跌的走势,非美出现分化。随着圣诞节及元旦临近,市场对于美元该顺势持有还是获利了结也开始产生分歧。作为2016年最后一个完整周,并不缺乏引爆市场的事件风险,先是美联储主席耶伦讲话,再到日央行行长黑田东彦在利率决议后召开新闻发布会,然后是英美等国GDP等,市场将有望在时间和技术水平的拐点,做出新方向的选择。1 a( Z! {( M) T @5 E+ d8 r
1、 美联储主席耶伦讲话,周二北京时间02:30.
* `( b7 x0 B: L1 c) P美联储主席耶伦将在12月美联储利率决议后首次公开发表讲话,主题为就业市场状况。美联储12月利率声明将对劳动力市场的措辞从“进一步改善”改为“进一步强劲一些”,暗示美联储认为就业市场已经接近充分就业,未来大幅改善的空间有限,预计此次耶伦不大可能提及货币政策前景, 重点关注耶伦对薪资增长的看法,进而评估美国通胀前景,从中窥探美联储明年的加息路径。不过,若耶伦意外提及货币政策相关信息,将可能引发市场动荡。值得一提的是,美元兑主要货币录得大幅上涨,存在下调风险,若耶伦不能给美元多头添把火,美元在未来一周可能缺乏上行的动能。
8 @: n7 R8 b' Z* Y2、 澳储行12月会议纪要,周二北京时间8:30.
o$ D, F: ~9 ~$ f, Y澳大利亚近期公布的系列经济数据均令人失望,而周一早上该国政府发布半年度财政展望,预计2016/17财年GDP为2%,5月份预计为2.5%,给澳元增加进一步下行的压力,尽管上周澳元大幅下跌可能存在超跌反弹的可能。澳储行12月会议维持1.5%的利率不变,符合市场预期,但认为澳元升值令经济调整复杂化。在美联储加息后,澳储行是否进一步降息将可能决定澳元未来的方向。不过,预计澳储行12月会议纪要不会提供新的线索,对澳元影响或不大。; z7 J) i7 O7 h0 H y3 j3 I
3、 日央行利率决议,周二中午时分。0 S3 H( D6 u, x' ~" K: @- H
近期盛行日央行加息论,美联储上周加息后更甚。不过,日央行目前加息时机并不成熟,因通胀上升预期不明显,市场认为本周日央行仍将维持当前货币政策不变,维持负利率和10年期国债收益率目标和每年约80万亿日元的购债速度不变。若如此,那么,会后日央行行长黑田东彦对国债收益率的表态将成为重中之重。若黑田东彦不能打消市场对日央行将可能调高收益率目标的疑虑,将可能打压日元。当然,日央行最是不按常理出牌,往往在市场做好准备前就迅速做出决定,打市场一个措手不及,因此还是需要给与防范。7 O6 J; h& j$ U5 ^5 y
4、 新西兰第三季度GDP,周四北京时间05:45.1 {2 S/ f; h' @
受出口商品创近20年来最大季度增幅以及强劲的家庭支出推动,新西兰第二季度GDP季率增长0.9%,年率增长3.6%。该数据尽管略低于预期,但高于纽储行的预期,极大程度降低了纽储行进一步降息的预期。兴业预计新西兰第三季度GDP季率将可能小幅下滑至0.8%。不过,相比近期经济暗淡的澳大利亚,纽元前景可能较澳元更胜一筹。
4 B. H* D3 m8 h7 d# S0 B* z5、 美国11月耐用品订单,周四北京时间21:30.
/ s+ Y# u' L- {. |* Y美国10月耐用品订单月率增长4.8%,远超预期的增长1.5%,前值为下降0.3%,因制造业新订单需求的推动,表明美国四季度经济将表现良好。该数据波动性极大,很难做到精准预测,兴业预计,美国11月耐用品订单月率可能大幅下滑4.5%,核心耐用品订单将从增长0.8%放缓至增长0.2%。好于预期的数据将有望为美元提供支持,反之,差于预期的数据可能打压美元。3 U9 l6 P: {/ R; L) z* ?" ~
6、 美国第三季度GDP终值,周四北京时间21:30.
7 l7 \% f6 A3 n# j与美国耐用品订单数据同时公布的还有美国第三季度GDP终值,GDP数据是滞后的数据,如果与预期相符,不会给市场带来太大的波动,但若结果与预期相左,仍可能搅动市场。美国商务部将第三季度GDP增速修正值从2.9%上修至3.2%,高于预期的3.0%,增幅为2014年第三季度以来最高水平,暗示美国经济基本面相当稳健。兴业预计美国第三季度GDP年化季率终值将可能进一步上修至3.3%。: Q1 p, J1 w C8 \
7、 加拿大11月消费者物价指数,周四北京时间21:30.9 f1 I$ U3 [: S8 U
加拿大10月通胀水平进一步上升,年率从1.3%走高至1.5%,但仍低于加央行的目标2%。加央行行长波洛兹表示,通胀略微低于目标,但我们对于从现在到2018年中逐渐重回通胀目标有信心。兴业预计加拿大11月消费者物价指数年率将有望从1.5%小幅回落至1.4%,通胀月率从0.2%下滑至-0.2%。需要注意的是,上周油价在关键支持企稳反弹,尽管一定程度上为加元提供支持,但美元强势依旧使得美元/加元连续走高,关注1.3370附近阻力,若突破,加元可能扩大跌幅。' k8 s6 Q3 l a, \$ J# q' _1 R5 V
8、 英国第三季度GDP终值,周五北京时间17:30.7 p4 C) k+ U. |( R% E! O, S; N3 q
英国国家统计局公布数据显示,英国第三季度GDP年率修正值符合预期,增长2.3%,季率上升0.5%,同样符合预期,表明英国脱欧带来的不利影响已经渐行渐远。兴业预计英国第三季度GDP终值不会做出修正,料对英镑影响有限。英央行在上周利率决议上表示,当前预计通胀的路径要轻微低于11月预估,但认为英国通胀2017年下半年将有望超出目标。因此,英央行未来加息选择仍是双向的,后期仍需要关注英国退欧进展。" T$ D" @1 d/ R9 y e
9、 加拿大10月GDP,周五北京时间21:30.
& C' {1 A( }# N3 z加拿大9月GDP月率上升0.3%,为连续第四个月上升,年率从1.3%攀升至1.9%,高于预期的1.8%。第三季度GDP增长出现反弹,从第二季度修正后的-1.3%快速恢复至3.5%,显示加拿大能源产品出口在经历阿省麦梅利堡的野火后恢复。不过,加央行表示,企业投资及非能源商品的出口继续令人失望,可能暗示年底经济增长仍相对疲弱。兴业预计,加拿大10月GDP年率增长1.8%,月率持平。
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