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随心所至 · 发表于 2016-8-22 23:10

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兴业投资本周展望：美联储纪要鸽派造福非美本周耶伦或力挽狂澜
2016年8月23日
上周美联储会议纪要偏鸽派，导致美元指数暴跌至94关口附近，好在美联储杜德利等众官员均发表言论支持年内加息，挽回了美元的部分颓势，但当周依旧录得连续第二周下跌。非美货币几乎”涨”声一片，只有澳元小幅收跌，结束三连阳。需要注意的是，上周美元/日元一度下探100关口下方，日元的持续走强可能会引发日央行的干预。国际油价在冻产预期的炒作下劲升逾9%，布伦特原油更是提早就攀至了50关口上方。
本周市场的焦点集中在美联储主席耶伦在杰克森霍尔的讲话上，在美联储鹰鸽博弈的背景下，耶伦的讲话论调显得至关重要，将成为投资者评判美联储是否能在年内加息的线索。同时，市场应当警惕日本当局可能会对日元做出干预。数据方面，欧美各国的PMI数据可能为全球经济增长的现状提供最新线索。另外，英国、德国和美国的GDP数据以及美国耐用品订单将为本国货币的走势提供指引。
1、杰克逊霍尔全球央行会议召开—耶伦讲话，北京时间周四.
上周公布的美联储会议纪要显示多数委员会对年内升息抱有谨慎态度。不过美联储票委杜德利、洛克哈特等官员均称美联储有望实现年内至少一次的加息。还有威廉姆斯也认为，通胀回升，劳动力市场强劲，9月加息的可能性依旧存在。威廉姆斯今年虽没有投票权，但其观点向来和耶伦的观点较一致。因此市场预期本周耶伦的讲话可能将为9月加息做好铺垫，届时市场也会重现调整对美联储的加息预期。若结果符合预期的话，美元将有望走高，反之，美元将受挫。
2、欧元区8月制造业采购经理人初值，周二北京时间16:00。
欧元区7月制造业PMI初值不及预期，录得51.9，并低于前值的52.8。7月综合和服务业PMI初值虽好于预期，可创下2015年以来的最低。尽管欧元区两大经济体德国和法国的表现较强，但受一些较小成员国的拖累，欧元区整体制造业还是疲软，这一点可能会令欧央行官员感到担心。如果8月制造业PMI有向好趋势的话，欧元有望重新反弹至1.13关口上方，反之将下探1.12一线
3、德国第二季度GDP年率终值，周三北京时间14:00
相对于欧元区经济整体疲弱的表现，德国的经济增长还是较强劲的。德国第二季度GDP年率初值(未季调)为3.1%，好于预期的2.8%;工作日调整后的数据录得1.8%，也好于预期的1.6%。德国联邦统计局声明显示，国内消费和净出口是第二季度经济增长的主要动力。若德国GDP数据向好的话，也将为欧元区的整体经济发展提供支撑，从而利好欧元。
4、美国7月耐用品订单月率，周四北京时间20:30。
美国6月耐用品订单月率的结果令市场大跌眼镜，该数据较前月下降4%，录得2014年8月以来的最大降幅;核心耐用品订单月率下滑0.5%，主要受到民用飞机和国防产品的需求疲弱的拖累。该数据基本反映的是英国脱欧前的需求。但是英国脱欧后，美元走强打压了美国制造业的积极性，表明外部环境震荡正在影响美国制造业的发展。兴业预计美国7月耐用品订单月率将有所改善，增长3.4%，核心耐用品月率将增长0.2%。若耐用品订单表现靓丽的话，市场对美联储年内加息的看法也将有所改变，有望提振美元走强。
5、日本7月全国CPI年率，周五北京时间07:00.
日本通胀保持低迷的现状，日本7月全国CPI年率下滑0.4%;核心CPI下滑年率0.5%，为连续第四个月下跌，距离2%的通胀目标也愈加遥远。相比于还在不断刷新纪录高位的日元来说，日本通胀还徘徊于零下的区间。如果本次数据持续疲弱的话，为限制日元的持续走强以及刺激通胀回升，不排除日本央行将在短期内实施干预措施。
6、英国第二季度GDP年率修正值，周五北京时间16:30.
英国第二季度GDP年率初值为2.2%。考虑到英国退欧的因素，市场预计英国第二季度GDP年率和季率修正值将为2.1%和0.5%。上周英镑从31年低位回升，但在上周末时再次受到退欧忧虑的打压而回落，英镑仍处于低位震荡，如果本次数据表现良好的话，将推升英镑，反之打压英镑。
7、美国第二季度GDP年率修正值，周五北京时间20:30
近期美国公布的一系列重磅数据都不是非常乐观，令美联储年内的加息前景也扑朔迷离。美联储称未来加息与否还要看经济数据的表现，因此本次的GDP数据可谓是重点，美国第二季度GDP年率初值为1.2%，预计美国第二季度GDP年率修正值将略有下降，为1.1%，平减指数修正值将与前值持稳于2.2%。

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