兴业投资：悲观预期浓厚油市春天在何处?

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兴业投资：悲观预期浓厚油市春天在何处?
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2016年01月20日

/ u3 n# E6 O+ \* O& e$ H9 @! Q原油：

. O. W, T! Z3 j; w9 s% m; r周二中国石油需求的增长给油市提供了一定支撑，但悲观的国际能源署月度报告和美国炼油厂即将迎来停工检修等因素或将继续推高原油库存的忧虑令美国原油再创新低，而布伦特原油则小幅反弹，不过两者仍位于29关口之下。美国NYMEX 2月原油期货下跌0.96美元，跌幅3.26%，报28.46美元/桶,刷新2003年9月以来的低位，美国原油2月期货合约于今日收盘后到期;ICE布伦特3月原油期货涨幅0.74%，报28.76美元/桶。
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虽然周二中国公布的GDP等重要数据表现疲弱，但之后中国政府公布的石油数据显示，2015年中国石油需求创下记录高位1032万桶/日，相较去年增长2.5%，因受到汽油和柴油强劲增长的推动。不过需要注意的是，随着中国经济增长的进一步放缓，以及汽车购置税优惠政策到期(截止到目前，该政策一直支撑汽油车需求增长)，原油需求量或将逐步下降。据渣打银行数据显示，预计今年中国原油需求将增长42万桶/日，低于去年预估的60万桶/日。
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$ c, s( }1 i$ Y8 p0 x* N* z国际能源署在最新的月度报告中称，由于2015年第四季度期间全球冬季气候偏暖，使全球石油需求增速降至一年低点100万桶/日，预计今年需求增速将从2015年的170万桶/日下降至120万桶/日。除了气候原因，IMF最新报告暗示全球经济成长步伐缓慢，也将进一步抑制需求。因原油需求减少以及伊朗恢复出口，油市供应过剩的局面至少将持续至2016年后期。
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目前油价依旧受到29关口的打压，位于28.80附近弱势整理。由于周一为美国假期，原定于今日公布的API和EIA库存数据推迟至明日，日内关注纽约尾盘公布的API数据，或将在原油收盘前给油市注入强心剂。
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; ^. v! V) ]  N9 _( G8 u' E: _8 `美元指数：

周二IMF最新报告下调全球和美国经济增速预期，不仅打压市场风险偏好情绪，而且也加重了市场对美联储的升息预期将推迟的疑虑，美元指数在震荡交投中小幅回撤，最终收于99.02。报告显示，将2016年全球经济增速预期由3.6%下调至3.4%，2017年由3.8%下调至3.6%;将2016年美国经济预期由2.2%调至2.1%。IMF还指出全球经济前景由于中国经济放缓、美元升值以及风险厌恶情绪的升温而面临下行风险。今日重点关注美国一系列通胀数据，预计美国12月CPI年率将为0.8%;核心CPI年率将增长2.1%。通胀一直都是美联储关注的重点，本次数据的好坏将直接影响到未来升息预期，也将扩大美元今日波幅。

技术分析

美国原油：
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1 G0 A* K- f+ T6 o2 }* B日图： K线显示下行动能猛烈，均线系统仍呈空头排列。
3 m( z  W- R6 E/ K& p5 F
; M1 Y) k  b# f4小时图：延续此前从38.40附近以来的震荡下行走势，且无明显止跌迹象。

小时图：反弹多次受阻，目前受到MA20的打压维持在29关口之下。
- u2 D1 X0 @( z" w
3 i) w" ]/ n- |; m' I7 m综述：维持弱势，日内建议在29附近做空，止损设于29.50上方，先看28，进一步27.50。
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布伦特原油：

日图：反弹温和，随机指标进入超卖并无明显看涨迹象，均线系统仍呈现空头排列。
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4小时图：延续此前34整数关附近以来的震荡下跌走势，反弹动能偏弱。

2 }" n1 x- v$ V  W% j" g2 B小时图：冲高回落，逼近28关口并倾向下破该位置。
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/ x) q1 m; Q" m# I5 H3 z综述：倾向下滑，日内建议在28.50附近做空，止损设于29上方，先看27.50，再看27。
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周三关注：

日本1月便利店销售年率
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9 I( A' M3 D# d德国12月生产者物价指数月率/年率

英国12月失业率
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8 s0 C$ t; d7 H, J- B% `. O. h英国11月三个月 ILO失业率和失业人数变化

瑞士1月ZEW经济预期/现况指数

% A; Q6 G# {. X3 ^1 C3 F美国12月CPI和核心CPI年率/月率
  l, ?  {. ~( S/ p( O
, E- h7 E; C( R2 n美国12月新屋开工和营建许可及月率

0 u, T# {, q8 r) a# s& X; }加央行1月利率决议