兴业投资本周展望：欧银掀惊涛骇浪 料央行周好戏连台

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兴业投资本周展望：欧银掀惊涛骇浪 料央行周好戏连台
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2015年12月09日
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$ G! w; G8 f% f- X' _0 S& K7 W# d上周四欧央行利率决议前被曝出乌龙事件，紧跟着该央行的加码宽松又不及预期强烈，欧元从七个半月低位实现报复性反弹，飙涨近400点冲至1.09关口上方，上周结束四连阴录得大幅上涨。瑞郎跟随欧元强劲走高，终止六连跌颓势。美元指数则从八个多月高位大幅回落，尽管强劲非农为12月加息做好完美铺垫，但无力挽回惨烈跌势，美元上周下跌1.79%。这也为其他非美提供了可乘之机，英镑走高守住1.51关口;澳元重新攀至0.73上方，纽元最高一度上探近一个多月高位0.6785。上周三黄金受加息预期拖累曾跌至六年低位1050.35，但于上周最后两日展开绝地大反攻，结束六周连跌走势，截止上周累计上涨2.69%。万众期待的OPEC会议将产量维持在记录高位水平，愈加恶化原油基本面情况，导致油价上周暴跌4%。
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本周三大央行——纽储行、英央行和瑞央行将分别公布利率决议，市场预计除了英央行将维持0.5%的利率不变外(但需关注会议纪要和英央行行长卡尼讲话的措辞)，其他两家央行都有进一步宽松的可能，特别是纽储行在通胀低迷以及失业率上升的情况下更有此倾向。数据方面，日本和欧元区GDP以及德国通胀数据将为本国货币带来指引，中国消费者和生产者物价指数数据可能会引起市场较大波动，而美国零售销售等重要数据或将在非农之后再为本月加息添一臂之力。在央行周的主导下，预计又将是不平静的一周。
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德国10月工业生产 周一北京时间15:00

) U, Q0 b) `; Q$ t2 X) T" P% @德国联邦统计局公布的数据显示，德国季调后10月工业生产按月升0.2%，不及预期的0.8%，但好于前值0.2%;工业生产年率持平，低于预期的0.7%及前值0.4%。工业生产环比略涨表明工业订单开始不断增加，企业信心也开始得到改善，意味着德国经济在经受了炎热夏暑的煎熬后，开始步入缓慢复苏通道。

7 c: t/ I: g4 n欧元区第三季度GDP修正值 周二北京时间18:00

1 a+ {* f" i% c) h- t欧元区第三季度GDP季率初值增长0.3%，低于预期及第二季度录得的增幅0.4%;年率初值增长1.6%，亦低于预期增长的1.7%及第二季度的1.5%，凸显欧元区经济增长动力不足，复苏较为脆弱。虽然GDP低于预期，但欧洲央行于12月3日政策决议上下调存款利率10个基点至-0.3%，延长QE购买计划至2017年3月，不过未强调购买债券和规模，似乎暗示欧元区实际经济并不是那么糟糕。此外，欧央行还将2015年欧元区GDP增速预期从1.4%调至1.5%。目前市场预期欧元区第三季度GDP修正值月率和年率将同初值保持一致。
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中国11月消费者物价指数年率 周三北京时间09:30
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1 P2 Q! p4 ^" O1 q, }" @+ |4 Z中国10月消费者物价指数年率上涨1.3%，增幅略低于预期，此回落主要是受到蔬菜价格的影响，预示着中国经济面临全面通缩风险。中国国家统计局将于本周三公布11月份通胀数据。预计11月消费者物价指数(CPI)将同比上涨1.4%，涨幅略高于10月份的1.3%。彭博行业的视频价格追踪指标显示食品价格同比将上涨2.5%，涨幅超过10月份的2.4%;非食品价格料持平。
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, l' m* G  A, R  ^/ T欧佩克公布月度原油市场报告 周四

本周四原油市场将迎来较为关键的一天，因欧佩克将会公布月度原油市场报告，报告关注的主题即是减产还是维持现状。不管最终报告的结果如何必定会在短期内对原油市场走势产生较大影响。上周五欧佩克会议决定维持产量不变，且不公布具体产能目标，但在会议商讨结果前，突然有个OPEC代表称产量从3000万桶/日上调至3150万桶/日，消息一出，原油价格连破新低，可见欧佩克对原油的影响力有多大啊。在当前全球经济背景下原油的需求量增加是一个缓慢的过程，欧佩克成员国是不会主动减产，只会被价格战逼迫减产，原油价格战背后拼的是综合国力，谁先撑不住谁先减产，随后是多米诺骨牌效应，届时我们才能看到原油价格回暖的曙光。
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0 h3 O) ~; U" S* p纽储行公布12月利率决议 周四北京时间04:00

纽储行上次利率决议维持2.75%利率不变，符合市场预期。其声明称，央行会采取观望态度，未来或有可能进一步宽松，但最终是否再减息将取决于未来公布的数据。该行还表示，担忧中国和亚洲经济增长，若纽元持续走高，将会采取降息路径，重申最终可能进一步放宽政策。市场目前预测此次纽储行将降息25个基点至2.75%，但当前纽元仍表现坚挺，似乎表明纽储行采取降息的几率较低，否则降息预期早已会被市场消化并反映到价格里。若纽储行未如预期降息，预计纽元不跌反涨。

澳大利亚11月就业数据 周四北京时间08:30
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6 q* h; @. N5 D) a0 k澳大利亚10月失业率从前值6.2%下修至5.9%，大幅好于预期6.2%，触及5年来最低，因一股矿业投资浪潮开始退去，整体大宗商品市场出现疲软。10月就业人口增加5.86万人，好于预期增加的1.5万人及前值减少的0.51万人，主要是受到男性全职就业人口和女性兼职就业人口增加推动;此外，10月全职就业人口增加4.0万人，前值则减少1.39万人;10月兼职就业人口增加1.86万人，高于前值增加的0.89万人。就在不久前，澳储行下调了经济增长和通胀前景预期，并同时宣布近期无降息计划。此次失业数据表现强劲，进一步支持澳储行会推迟降息时间的观点。
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瑞央行公布12月利率决议 周四北京时间16:30

% t3 G4 L1 `5 Z6 \瑞央行9月17日维持政策利率不变在-0.75%，重申瑞郎估值过高，必要时将继续保持在汇市的活跃度。通胀方面，2015年通胀率预估将从负1.0%下调至负1.2%，将2016年通胀率预估从负0.4%下调至负0.5%。瑞央行称，瑞士国内需求将进一步提振经济;经济增长将在会下半年逐步升温;若国际环境继续改善且瑞郎被高估的影响得到缓解，出口将再度为经济增长做出更大的贡献。法国农业信贷近日表示瑞士经济表现疲软，通胀形势亦不佳，预计瑞士央行将坚持更为激进的政策立场。市场目前预测瑞央行将维持利率不变，但瑞央行会做出意外的决定吗?
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, ^9 o' I, c8 q* ~英国央行公布12月利率决议 周四北京时间20:00
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英央行11月5日维持货币政策不变，以8-1的票数决定将基准利率维持在0.5%不变，并以9-0决定维持3750亿英镑的资产购买规模不变，符合市场预期。唯一持反对的观点的是迈尔斯，认为有明显的证据支持进一步扩大量化宽松、要求将资产购买规模增加250亿英镑。。市场目前一致认为英央行将保持利率不变，事实上，自2009年3月来，利率一直维持在记录低点0.5%不变。而且，英央行在11月的通胀报告里明确指数利率将在2017年前保持不变，预计通胀在未来两年达到2%的目标水平的可能性很小。

美国11月零售销售数据 周五北京时间21:30

5 L! |, b9 d! i2 ^0 e  c2 {美国10月零售销售月率增长0.1%，9月份基本持平，增幅低于预期，主要是因为汽油价格下跌，加油站收入连续四个月录得下滑，消费者将汽油价格降低所节省下来的钱存起来。分项中，10月零售销售(除汽车)环比0.2%，不及预期0.4%，前值从-0.3%修正为-0.4%;10月零售销售(除汽车与汽油)环比0.3%，低于预期0.4%，高于前值。此次零售销售是下周美联储加息最后一个体现消费者支出状况的数据，若数据符合或好于预期，那么加息已是铁定的。

2 T9 n% j: n( s0 H美国11月PPI数据 周五北京时间21:30

美国10月生产物价指数(PPI)环比下跌0.4%，逊于分析师预期上涨的0.3%，主要受食品和轻型卡车价格下跌的影响。分项数据方面，货物批发价格下跌0.4%，服务批发价格下跌0.3%。核心PPI环比下跌0.1%。有分析师表示，全球遭遇通货紧缩压力，美国也不例外，仍然预计通胀将处于低迷状态。