兴业投资：原油瞻前顾后 利好出尽高位徘徊

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兴业投资：原油瞻前顾后 利好出尽高位徘徊

& v2 `6 v, B' B1 \2015年5月14日

7 q8 _" D8 s- U% Z4 _) ]原油：
$ P4 ~- m0 [% R8 \: J' N- W, f2 |
, N2 F2 ~2 ]1 c0 i5 X& Q美国原油库存如期连续第二周下滑，但供需失衡忧虑限制了油价持续上行，而是出现了利好出尽后的冲高回落行情，美国原油勉强守稳60美元/桶，布伦特原油也小幅回落，不过两地原油整体上行势头仍维持完好。

美国能源信息署EIA数据显示，截止5月6日当周，原油库存减少219.1万桶，至48480万桶，为今年来第二次下滑。其中，库欣地区库存减少99万桶至6068万桶，为连续第三周下滑。此外，汽油库存意外下降114.2万桶，精炼油库存意外减少250万桶。仅从这份报告而言，对原油无疑是利好的，但市场的反应却是短暂冲高后快速下跌，显示供需矛盾仍令市场纠结。
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一方面，美国精炼厂设备利用率骤降30万桶/日至1630万桶/日，创1月16日来最大降幅，可能令美国原油库存在未来数周重新增加。这样的忧虑与此前市场担忧随着油价回升，美国钻井平台重新开启如出一辙，彰显了目前高企的库存和充足的供应在得到持续改善前，市场瞻前顾后的情绪。
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' A; f( h9 {( L2 A. W% v, @: u另一方面，全球两大石油消费国中国和美国经济表现不佳，令原油需求前景蒙阴。周三国际能源署IEA月报显示，尽管油价过去一年大幅下降令石油需求已经开始增长，但产出仍在持续上升，全球范围内库存攀升。随着OPEC为争夺市场份额而令石油产出接近历史高位，全球油市的供给过剩态势逐渐加剧。
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! Y  Q7 r5 B0 R4 K3 w利好出尽后原油价格再次陷入震荡，但整体上行势头维持完好，短线的回调可能提供逢低做多机会。隔夜油价对美元走弱反应有限，日内将关注美国初请失业金人数，除非美元急剧波动，否则油价可能仍在近期高位整固。

美元指数：

0 S! h$ C" _3 N. o$ U, \美国4月零售销售未能给美国二季度经济加分，美联储年中加息预期进一步被动摇，美元指数快速跌破亚欧时段窄幅整理区间94.20-94.60，最低下探了93.42，目前仍没有止跌回升的信号。日内将关注美国上周初请失业金人数，鉴于该数据近期表现良好，日内若延续这种趋势或为美元提供一定支持，但未能重返100日均线(当前位于95.35)上方，仍难以改变当前弱势。

技术分析

美国原油

7 @* _- R4 _# e8 |9 A1 m- Y+ y/ e; n日图：上行趋势维持完好，短线陷入58-62.60震荡。

4小时图：隔夜有所回落但维持震荡上行走势，初步支持60关口。
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; u- L7 ~" C4 @; s* K4 _& l小时图：暂时企稳60关口，不破仍有望继续上行。
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  S+ \' E% Q" H. k" r9 ^综述：中期上行势头完好，短线暂时以区间对待。

5 r2 M/ o6 D* ]布伦特原油

日图：20日均线(当前位于65.50)提供支持，上行走势维持完好，初步阻力69.60一线。

4小时图：隔夜自68上方有所回落但维持震荡上行走势，初步支持65.50。

小时图：连续两根大阴线后缺乏跟进，空头动能仍有限。

" ^8 ^. i) P; c- J) A9 Q( f综述：中期维持上行走势，65.50不破寻机逢低做多。
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周四关注：

美国4月生产者物价指数
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/ ~0 z  P' n( \0 D% }! U' H3 s美国上周初请失业金人数
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加拿大3月新屋价格指数