兴业投资黄金周评：金价千三浮沉或将由美国非农主宰

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兴业投资黄金周评：金价千三浮沉或将由美国非农主宰

2014年3月31日
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距离克里米亚公投已经两周时间，乌克兰局势基本进入协商阶段，国际黄金价格也自两周前录得的六个月高位1400美元/盎司下方持续回落，走出一波犀利的单边下行走势。上周金价连续第二周下跌，跌幅达3%，一举下破1300美元/盎司关口。美国经济不断现好确实起到了推波助澜的作用，但从美元指数在美联储利率决议后未能进一步走高陷入整理来看，金价上周的跌势更多的可能是由于缺乏利好推动，获利盘了结促使金价在下破关键支撑位后加速走低所致。
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上周金价走势相当规律，下破1330/20/10/00这些支持水平后，都出现了较为明显的加速下行，随后陷入窄幅整理。整理，向下突破，加速，再整理，继续向下突破……单边下行的走势很难归咎于某一个基本面因素，如果说是乌克兰风波缓和推动风险偏好情绪大幅好转，但日元当周一副事不关己的态度表明至少市场情绪还没有好到可以将资金从避险资产转移到风险资产，笔者更倾向于认为克里米亚公投尘埃落定且势态并未升级，使得黄金在1400关口下方缺乏利好因素未能进一步走高，从而引起了技术面的回调需求。
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另一方面，美国经济数据在美联储利率决议后整体向好，成为金价回撤修正年内涨幅时向下突破层层关卡的关键催化剂，但仍未强到推动金价大幅下行。美国制造业PMI扩张速度放缓，但仍显示极端天气的不利影响开始消退;3月谘商会消费者信心指数刷新6年高点，密歇根大学消费者信心指数终值向上修正但不及预期;2月耐用品订单结束连续两个月下跌势头，但除飞机外非国防资本品新订单在过去六个月中第四次下滑;上周初请失业金人数连续下滑创四个月来新低;第四季度GDP最终向上修正但不及预期;2月个人收入和支出持稳为美国经济加速复苏提供信心。

周一作为今年一季度的最后一个交易日，空头结利逐渐接近尾声，对于黄金而言不能不说是一个好消息。此时，金价在1300美元/盎司关口展开争夺，沉浮将需要一个强有力的理由，而超级周当中的美国非农报告无疑将是最佳选择。在此之前，美国各方面数据将有望加大金市的波动性，为后市走向蓄势。另外，还需要关注的两大事件风险包括：第一，4月1日起日本消费税将由5%上调至8%，为时隔14年首次上调，将密切关注日元走向以观察市场对此的反应，不排除金市也受到牵连的可能性。第二，尽管欧央行官员上周密集防风警告通缩风险，但市场仍预期本周欧央行不会采取任何措施，不过需要警惕的是，欧元汇率高企可能遭到欧央行口头打压，若欧元开启下行路，美元整理走势或将结束，进而打压黄金。
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技术上，周图看淡吞噬K线组合后金价继续收录大阴线，随机指标仍然下行，下方关键支持为20周均线1275。不过，日图下行趋势虽然完好，5/10均线死叉不断推低汇价，但在年内升浪的50%菲波回档附近收录十字星，跌势放缓且随机指标持续超卖，暗示修正需求，关注1300关口争夺，上破看向1315附近。