兴业投资本周展望2014.01.22

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兴业投资本周展望：美国暂离汇市焦点，非美货币或现各领风骚局面

上周美元指数扭转前一周的低迷势态，稳步攀升，周五更是触及近两个月来的高点81.24。助其一臂之力的是当周美联储官员众口一词，均支持美联储在1月货币政策会议上继续缩减QE规模。这似乎暗示美联储在下周(1月28日-29日)货币政策会议上继续宣布迈出缩减QE步伐已是板上钉钉的事。当周除了官员讲话的指引，还公布了一系列重要经济数据。后半周的汇市也因数据表现得淋漓尽致。周四，澳元兑美元狂泻百点，跌至三年半低点，因国内就业数据异常疲软。周五英国12月零售销售数据意外强劲，令英镑兑美元跳涨100多点。此外，欧元兑美元周五受下调德国主权评级传闻的打压，跌至6周低点。上周黄金先抑后扬，但整体波动不大，因此走出一个很小的“U”型。美国原油也上演了从低谷回升的好戏。
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展望本周，虽然美国方面公布的消息稀少，但宏观面依旧有很多亮点，周一中国公布了去年第四季度GDP，结果略高于预期，但却创下十四年来的最低。不过该数据因美国和新西兰惠灵顿市场休市而未能引起轩然大波。接下来，日本和加拿大央行的利率决议将陆续登场。对于日央行的利率决议，目前市场普遍预期将继续按兵不动，尽管此前日央行行长黑田东彦表示日本将实行质化和量化双重宽松的政策。加央行又会给市场做出怎样的指引呢?投资者纷纷预计加央行将在本次决议上透露出更倾向于宽松预期的措辞，若果真如此，无疑会对加元走势构成更多压力。英国方面则会公布非常重要的就业数据及央行会议纪要。若就业数据向好，将表明英国经济持续复苏，英镑也会受此提振走强。同时，英央行会议纪要中有关前瞻性货币政策指引部分将深受市场的期待。
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1. 中国第四季度GDP数据，周一北京时间10:00

/ d. A" X, X, b: n中国第三季度经济出现首次加速增长，因李克强总理通过刺激工厂产出及投资来达到去年政府经济扩张目标。国家统计局的数据显示，中国第三季度GDP年率增长7.8%，符合经济学家预期。经济回升反映了李克强总理实行的增加铁路建设投资和减税等措施，都在有力地支撑着中国经济。美国银行称之为“迷你财政刺激”。兴业预测，中国第四季度GDP年率将为7.6%。

2. 新西兰第四季度通胀，周二北京时间05:45
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数据显示，新西兰去年第三季度消费者物价指数季率增长0.9%，符合经济学家预期，一季度季率增长0.4%，年率增长1.4%。纽储行行长惠勒去年年初曾表示，将一直维持2.5%的利率水平。财政部部长比尔要求纽储行官员们将年通胀率保持在1%-3%目标区间内，重点集中在2%左右。兴业预测，新西兰第四季度GDP季率将下降0.1%，年率将为1.5%。
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3. 德国1月ZEW经济现况指数，周二北京时间18:00
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数据显示，德国12月ZEW投资者信心指数(旨在预测德国未来6个月的经济发展状况)从54.6升至62，为连续第5个月上涨，创逾7年来的最高水平，进一步表明欧元区最大经济体的经济复苏强劲。德国央行预测，德国经济在未来数月将稳固复苏。尽管德国10月工业生产月率下跌，但11月工业生产月率增速创2年半来的最高水平。兴业预测，德国1月ZEW经济现况指数从32.4升至35，经济景气指数从62升至63.7。

' B* T# g* `, x7 U: T& R4. 澳大利亚1月消费者信心指数，周三北京时间07:30

澳大利亚12月消费者信心指数月率意外下跌4.8%，前值上升1.9%，超于经济学家预期。家庭财务年率下跌7.8%，前值增长13.3%。尽管预计未来12个月家庭财务增长3.9%。未来12个月经济环境恶化，下跌9.8%。12月当前环境指数月率下跌4.6%，前值增长7.9%。澳储行官员正通过削减借贷成本利率来确保经济持续复苏。信心指数下降主要是家庭对预算抱有负面的看法。兴业预测，澳大利亚1月消费者信心指数月率将仍是负数。
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5. 澳大利亚第四季度通胀数据，周三北京时间08:30
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澳大利亚第三季度消费者物价指数涨幅超于预期，推升澳元走高，促使市场对澳储行短期降息的预期降温。数据显示，澳大利亚第三季度核心消费者物价指数季率上涨0.7%，预期增长0.6%。消费者物价指数季率增长1.2%，预期增长0.8%。澳储行行长史蒂文斯共下调了8次利率，从2011年11月2.25%的利率降至2.5%的纪录低位，试图刺激矿产资源以外的产业。他表示，每年物价上涨比例为2%-3%之间。澳大利亚第四季度消费者物价指数将为0.6%。

* }+ N; i; r* Z7 K; s6. 英国12月失业金申请人数变化，周三北京时间17:30

英国至10月三个月ILO失业率从7.6%跌至7.4%，为4年半来的最低水平，进一步接近英央行提出的7%的失业门槛，英央行官员曾表示一旦失业率触及7%，就会考虑加息。英国11月失业率再度降至3.8%。英央行官员曾表示，英镑进一步升值可能对经济复苏造成风险，日内之后将会公布英央行的会议纪要。因数据令市场对英央行提前加息的预期进一步升温，英镑上涨。市场预期英央行最早将在今年底加息，但行长卡尼却重申即使失业率触及7%也不会立刻加息。兴业预测，英国12月失业率将跌至3.7%。
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* T$ e' U* ^+ @- `" \- i& ^* P6 d( z7. 加央行公布利率决议，周三北京时间23:00
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加央行行长波洛兹表示，很有可能在相当长的一段时间内维持低利率水平，此番谈话为传言央行即将降息以对抗低通胀的说法浇了盆冷水。波洛兹去年10月未提及未来加息一事，显示央行更诚实应对而非偏温和派论调。即加央行试图对这个问题保持一个中立立场。自2010年9月来，加央行一直维持1%的利率水平，据经济学家预计，加央行很有可能将当前利率水平一直维持到明年。该国通胀下跌至0.7%，低于加央行制定的1%-3%的目标区间。兴业预测，加央行将继续按兵不动。

8. 欧元区1月制造业采购经理人指数，周四北京时间16:28

数据显示，欧元区12月制造业采购经理人指数从51.6升至52.7，此为连续第6个月扩张，符合预期。报告中指出，整体来看，欧元区制造业去年最后一个季创2年半来的最佳表现，与产出增长季率为0.6%。12月综合采购经理人指数保持不变，为52.1。德国制造业仍表现强劲，预计该行业将持续扩张。兴业预测，欧元区1月制造业采购经理人指数将升至53.1。

9. 美国失业金申请人数，周四北京时间21:30
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% ~4 b  J, k5 ~5 v# a美国劳工部公布的数据显示，美国1月11日当周初请失业金人数减少0.2万人至32.6万人，创去年11月底来的最小降幅，前值修正为32.8万人，预期为32.8万人。劳工部发言人表示，没有哪一个州的数据是预估值，而且本次数据没有任何异常。企业和消费支出增长在提升经济前景，有助于雇主在预计需求将增强的情况下暂缓裁人。在招聘加快之前通常出现的情况就是裁员减少，企业借助更多人手帮助生产以跟上美国这一全球最大经济体动能好转的步伐。兴业预测，美国1月18日当周初请失业金人数将为33.0万人。

10. 加拿大12月消费者物价指数，周五北京时间21:30

加拿大统计局公布的数据显示，加拿大11月消费者物价指数年率从0.7%升至0.9%，为连续第二个月低于央行1%-3%的通胀目标区间。因能源及食品成本上涨，同时抵押贷款率降低和女士服装便宜。核心消费者物价指数年率从1.2%放缓至1.1%，经济学家均预期1%。加央行行长波洛兹在去年12月17日的访谈中表示，通胀率已经低于决策者所能解释的水平，这也就进一步解释了为何他在去年10月放弃升息的言论。许多经济学家预期，加央行将维持1%的利率水平直至明年。兴业预测，加拿大12月消费者物价指数年率将为1.3%。