兴业投资原油周评：原油先抑后扬 不过上行仍需更多利好...

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兴业投资原油周评：原油先抑后扬 不过上行仍需更多利好支持
2017年8月22日
油价在上周初始表现弱势，主要是因中国原油需求放缓担忧打压了油价，另外美元在周初的走高也略微不利油价。在上周一时中国政府官方数据显示，7月中国炼油长产能利用率降至去年9月来最低水平，降幅远超预期，增加了市场对中国原油需求增速放缓的担忧情绪。
, k6 W3 c5 |  }9 L与此同时据彭博社上周二报道美页岩油产地下月将继续增产至历史新高，对OPEC减产计划造成压力。美西德克萨斯二叠盆地和墨西哥湾作为页岩油主要产地，过去2年间产量稳步提升。这意味着在需求令市场担忧的情况下，供给还在增加，这使得油价在上周的前面4个交易日一直表现承压，甚至上周三公布的库存数据虽然降幅高于预期，但是也并未能对油价有太大提振。美国能源信息署(EIA)上周三(8月16日)公布的数据显示，截至8月11日当周，美国原油库存下降894.5万桶，降至2015年10月来最低的周度水准，市场预估为减少317.6万桶。
' [+ M! p: v/ @' W! E不过油价的跌势在上周五时意外遭遇逆转，一方面是美国贝克休斯石油钻井数创7个月来最大降幅，截至8月18日当周，美国石油钻井减少5口，总量降至763口;另一方面，市场有传闻称埃克森美孚位于德克萨斯州的贝城炼油厂的一个部门已被关闭，这是美国第二大炼油厂，日产量达58.4万桶。这座炼油厂的停产可能缓解市场对供应过剩的担忧，从而推动了油价在上周五的强劲反弹。
. b0 q) J) }7 t事实上虽然上周五的这些消息确实算是利好油价，但是出现如此大的涨幅还是令人意外，这可能暗示着市场对于油价的整体情绪还算持稳，并无持续的卖盘打压。这点从彭博的调查中可以看出来，据彭博最新调查显示原油交易员与分析师连续第十八周看多下周美国原油走势。在接受调查的29位交易员与分析师中，14人(48%)看多，9人(31%)看空，6人(21%)看平。
上周油价最后的逆转令本周油价前景略偏向积极，不过要想能进一步走高，还是需要更多利好。本周首先将迎来的是周一的OPEC和非OPEC产油国联合减产监督委员会会议，如果该会议有什么结果，无论是积极还是消极的，都可能影响到本周油价的基本基调。随后自然还是每周的库存报告，另外美元的整体走势以及任何意外消息都会同样推动油价。
8 }: F# C9 M( ]7 F技术上，美国原油在前面3周整体上都是下行，不过上周的下探后强劲反弹可能意味着此前自50美元/桶附近开始的修正接近结束，不排除本周再度上探50美元/桶的可能，不过能否上破仍不确定。若能突破该水平，将意味着自今年6月低点以来涨势的恢复。
布伦特原油在上周收涨，特别是重新临近53美元/桶，技术上表现比美国原油要积极一些，本周将关注是否会就此突破该水平阻力。目前布伦特原油整体还是维持积极，若突破53阻力，将看向55美元/桶附近。