兴业投资本周展望：美联储集体唱“鹰”歌3月加息还看非农

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兴业投资本周展望：美联储集体唱“鹰”歌3月加息还看非农
2017年3月7日
4 S5 P" O; ^, L% Z9 n上周美国总统特朗普的国会首秀依旧是老掉重弹，没有给出市场期待的税改等细节内容，再度令市场感到失望，也并能引发市场的强烈波动。反倒是美联储众位官员的讲话形成了“一道靓丽的风景线”，官员们集体“撒鹰”推动加息预期不断升温，美元指数也受提振最高上探102关口上方，不过最后耶伦的强硬讲话反令投资者获利了结，美元上周冲高回落，小幅走高企稳于101整数关上方。法国大选的忧虑下降，欧元探底回升，完全收复此前一周的跌幅。欧系货币中，英镑表现最差，连续第五周下降。商品货币跌势惨烈，尤其是纽元破位暴跌至0.70水平。上周黄金持续三个半月高位以来的回调走势，录得五周以来的首周下挫。
美联储官员的鹰派大合唱已经令市场重新审视3月加息，一周时间内，其加息概率已经上升到了85%。但到底加息与否还要看3月会议前的最后一份重要报告——非农就业数据。非农的公布是会令市场更加确信3月加息呢?还是改变加息预期?除了非农之外，本周还有澳储行和欧央行的利率决议，市场预计将按兵不动，主要关注两家央行行长的新闻发布会。另外，本周一开始还有在美国休斯敦举行的年会CERAWEEK能源大会，大会上各产油国之间的对话可能会打破油价的区间走势，值得关注。
1、 澳储行3月利率决议，周二北京时间11:30
# i/ Z( M  x  r5 R6 {' Y澳储行将于本周二举行货币政策会议，市场预计3月决议将维持1.5%的利率不变。不过分析师对澳储行下一步的行动有分歧。一些经济学家认为，澳储行接下来将加息。但是另一部分则表示由于通胀处于相对低位，澳储行仍有降息的空间。不过鉴于此前澳储行上调了近两年的经济增长预估，表明短期降息可能不在考虑范围之内。投资者需重点关注澳储行透露的基调，如果偏鹰的话，澳元将延续从去年12月以来的涨势;反之将延续从上周以来的回撤走势。另外，投资者也从澳大利亚更多经济数据的表现来决定澳储行未来低加息还是降息。
2、 欧元区第四季度GDP年率终值(季调后)，周二北京时间18:00.
7 I) u! x: |1 M" L0 @. A" Z此前数据显示欧元区通胀出现上升，但总体上比较温和。不管如何，通胀的上升将带动经济持续增长。市场预计欧元区第四季度GDP年率和季率终值将双双与前值持稳，分别为0.4%和1.7%。欧元从上个月初开始就因欧洲政治风险而呈现震荡下跌的走势，如果本周的GDP数据能在欧央行决议之前表现良好的话，将推动欧元反弹，可能也会缓和欧央行决议上的基调，反之将利空欧元。
1 k& g- m' m: x6 ]3、 日本第四季度GDP年率终值，周三北京时间07:50.
1 Q' X; C0 b! l# Y据一份路透社调查显示，日本第四季度经济增速可能快于初步预估，因企业扩大对工厂和制造设备的投资。有分析师也表示，制造业信心已在改善，资本支出也终于开始反映出这点。我预计资本支出将继续增加，经济正朝正确的方向迈进。市场预计日本第四季度GDP年率终值将由1.0%升至1.6%，季率终值将由0.2%升至0.4%。该数据的强弱也将直接影响美元/日元的走势。
4、 美国2月ADP就业人数变化，周三北京时间21:15.
作为美国非农就业数据的前瞻指标，ADP的表现几乎决定了市场对当周非农的好坏预期。美国1月ADP就业人数录得24.6万，创六个月以来的最大增幅。数据表明，继2016年下半年不温不火的时期之后，就业加速增长，体现了美国就业市场的不断增长。市场预计美国2月ADP就业人数将增长18.5万，如果数据符合或好于预期的话，将提升市场对非农良好的乐观情绪，美元也有望得到提振。
5 b+ ]8 w. s6 e! j3 r: @/ ]' ~' Y5、欧央行利率决议及德拉基新闻发布会，周四北京时间20：45.
$ W" A6 Y) I; Z! z* J+ O, N. ~0 ?据路透社显示，欧央行会在欧洲大选期间维持利率政策不变，也就是说，欧央行将保持0.0%的利率不变。但是市场依旧关注欧央行的QE政策。此前欧央行减小资产购买规模至600亿欧元，但延长购债时间。对于欧央行何时会退出QE政策市场需要从德拉基的讲话中寻找到更多线索。另外，虽然欧元区通胀出现上升，但温和的经济复苏不太可能触发欧央行的积极响应，且欧洲各国即将迎来大选，政治上的不确定将加剧经济复苏上的不稳定性。若德拉基讲话温和的话，可能会导致欧元重挫，反之将提振欧元。
( }$ t( e" a+ c! o$ L6、 美国2月非农就业报告，周五北京时间21:30.
8 T; P; c3 D4 L4 O/ {. n8 i非农就业数据是本周的重头戏。鉴于目前美联储官员基本全员赞成3月加息，而3月加息概率也不断创新高，市场可能需要最后这份重要的非农数据来判断3月加息是否是板上钉钉的了。上周美联储主席耶伦认为，只要本周的非农数据不出什么大意外，或者外部政治经济环境没有严重恶化的话，3月加息将是适宜的。兴业预计美国2月非农就业人数将增加17.5万，失业率将由4.8%下降至4.7%。如果说本周的数据向好，那将令市场更加确信3月决议加息将是可行的，从而提振美元指数。反之，3月加息的悬念将加重，美元可能受挫。
0 C" O# n! x* v* `5 E7、 CERAWEEK能源大会，周一到周五
本周一到周五(3月6日—10 日)，沙特、俄罗斯和美国等产油国将在美国休斯敦举行年度CERAWEEK能源大会。该论坛的重要性可与每年一度的瑞士达沃斯论坛相比，因此剑桥能源周也被比喻为“Energy Davos”.本次会议上，沙特和俄罗斯的主要话题可能会围绕未来减产的协议执行是否需要延长来展开，毕竟目前美国利用OPEC减产的空隙在不断增加原油产量，而且基本弥补了OPEC减产的空缺。俄罗斯能源部长将在周一发表将讲话，沙特能源部长将在周二发表讲话。其两者的表态可能会对已长期陷入区间震荡的油价起到指引作用，投资者需关注会议的动态。
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