兴业投资本周展望：非农折戟美元受伤 看Fed纪要如何演绎

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兴业投资本周展望：非农折戟美元受伤 看Fed纪要如何演绎

2015年10月8日

作为每月一度的传统超级周，上周市场目光又惯性聚焦于美国非农。不过，本次超级周整体表现却有些波澜不惊，美联储内部两大阵营PK连连遭忽视，重头戏美国9月非农报告“惨不忍睹”，令年内加息可能性骤降，但汇市走势依旧缺乏明确方向。美元小幅震荡回落，欧系货币止跌转涨，商品货币低位持稳迎来反弹曙光。德国大众汽车排放丑闻暂告一段落，“商品之王”嘉能可暴挫后报复性反弹，大宗商品也随之起伏，但更多仍受美联储加息预期牵制。
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3 H2 f# G! W; h' W- c“超级周”帷幕落下后，本周市场略显冷清。目前中国市场仍然沉浸在国庆节“黄金周”的换了气氛中，TPP贸易协议达成及俄罗斯近日进入土耳其领空吸引投资者目光转向地缘政治上来，投资者可适当关注。在澳储行和日央行轮番上阵后，本周余下时间，重点关注英国央行利率决议和会议纪要以及美联储9月会议纪要，或为各自加息前景带来线索。资料方面主要包括英国8月贸易帐、加拿大9月就业报告等，将在市场起到推波助澜的作用。
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0 u, ~+ `9 R. w# Z1. 英国央行利率决议，北京时间周四19:00
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英国央行在上月利率决议中透露出多数委员似乎并不急于升息的念头，且随后该行官员布罗德本特、霍尔丹等不急于加息甚至降息的鸽派言论进一步印证这种看法。长期以来，英国央行一直被认为将紧随美联储开始加息。然而，上周出炉的英国第二季度GDP终值下修至2.4%，8月通胀跌至零水平，9月制造业和服务业活动放缓等，再次证明英国经济在第三季度遇冷，加上近期由于股市波动和中国经济增长放缓可能拖累全球经济，市场越来越有理由来延迟英国央行首次加息时间点，未来英镑恢复强势或并非一帆风顺。

" y* ?# x' u( R1 O  _市场预期英央行将维持当前货币政策不变，随后公布的会议纪要可能延续中规中矩的措辞。但在英国薪资持续加速增长的情况下，英央行内部鹰派声音有可能会加强，不过也不排除释放出鸽派立场的可能。鉴于美联储何时加息依旧不太明朗的大环境以及技术上超跌反弹，英镑本周余下表现可能继续中性偏多。

2. 美联储9月货币政策会议纪要，北京时间周五02:00

9月加息预期落空后，美联储多位官员就加息问题发表了讲话，以耶伦为首的“今年稍晚”加息派的阵营规模要远超继续宽松阵营，不过，近期美国制造业和通胀等经济资料参差不齐依然令难以给出具体加息时间点的线索，特别是美国9月非农折戟，这给予推迟加息派更足底气，短期美联储加息问题料再度引发争论。
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" h* O6 z1 k* A; I/ k# H+ U美联储9月利率声明显示，就业市场上资源利用不足的现象已有所减弱，通胀继续处于长期目标下方并且近来全球经济和金融形势发展可能对通胀带来进一步下行压力，同时下调近三年利率中值预估，令市场猜测美联储首次加息时间点或进一步推迟。本次会议纪要重点关注就业和通胀方面的措辞，投资者可从中探寻有关年内加息线索，从而为美元走势指明方向。
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, V  p, x" O- u8 l5 u! E3. 加拿大9月就业报告，北京时间周五20:30

7 B) L" \  |+ k7 F  f( p! M5 Y加拿大8月就业人数大增1.2万，远远超于预期的减少0.5万，恰是由于更多的民众进入就业市场，失业率自6.8%升至7.0%，但依旧显示出就业市场复苏的活力。虽然国际油价跌跌不休导致加拿大第二季度经济陷入衰退，但除了资源行业之外，加拿大主要经济行业仍属于健康，就业市场表现不差，消费者也愿意花钱消费，这种衰退或只是技术上的、不足以持续下去。预计9月加拿大失业率将回落至6.9%，就业人数增加1.0万，为加央行年内维持利率不变提供依据。