兴业投资黄金周评：加息桎梏暴打黄金

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兴业投资黄金周评：加息桎梏暴打黄金 非农拉开金九银十序幕

2015年9月01日

8月是全球资本市场动荡的一个月，国际现货黄金经历了波荡起伏的变化—在月初及月中大幅反弹后到月底又迅速回落。随着市场情绪的稳定以及美联储9月加息仍存在一丝可能，前两周做多黄金的投资者进行获利了结，现货黄金在触及七周高位1170.25美元/盎司后走低至1130美元/盎司附近，跌幅达2.6%，创五周之最。现货白银重挫逾5%，当周收于14.54美元/盎司，周中一度下探13.96美元/盎司的六年新低。
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全球股市在上周开局再遭血洗，其中中国A股周一暴跌一度达到8.5%，创跌停板制度以来的最大跌幅。然而，黄金并未从中受益而是在关键阻力1170美元打压下受阻回落，拉开本周下跌的序幕，并且随着周二中国人民银行宣布将准降息救市带动市场恐慌情绪消退进一步扩大跌势。

在市场情绪回暖之际，美国当周公布的经济数据普遍表现靓丽，在一定程度上恢复市场对美联储年内加息的信心，成为金价加速下行的催化剂。其中，美国7月耐用品订单月率超预期增长2%，第二季度GDP年率修正值强劲上修至3.7%，7月个人收入与支出也基本符合预期，表明美国经济复苏势头依然强劲。另一方面，美联储官员，例如纽约联储主席杜德利和亚特兰大联储主席洛克哈特年内加息的言论也提振市场信心，尽管外部风险仍令人担忧。特别是美联储副主席费希尔，其在杰克逊霍尔全球央行年会上表达了对美国通胀上升压力的信心，称不应等到通胀升至2%的目标水平后才加息，或预示着联储内部对9月加息的动力有所增强。
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不过，在黄金大跌一周后，市场情绪并没有那么悲观。据美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的数据显示，截至8月25日的一周内，COMEX黄金投机净多头头寸增加31508手，至44271手，创6月以来最高。而Kitco最新调查也显示，在受访的华尔街专家中，有71%看涨本周金价，18%看跌，11%持有中性观点。
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随着杰克逊霍尔全球央行年会落下帷幕，市场即将迎来传统的“金九银十”，本周仍不乏重磅消息面推动。数据方面，主要包括，美国8月ISM制造业/服务业PMI、工厂订单以及褐皮书等， 8月非农报告无疑是最大关注焦点，目前市场预期将增加22万，失业率自5.3%降至5.2%。由于8月非农是美联储9月货币政策会议前的最后一次非农报告，其重要性不言而喻。在9月加息仍保留可能性的背景下，若此次非农延续在20万以上的利好表现，无疑会推涨这一可能性，或带动美元走强，进而打压黄金大幅走低，反之有望推动金价再度上探1170美元关键阻力甚至新高。另外，澳、欧两大央行将先后宣布利率决议，近期市场有关欧央行将扩大QE的猜测有所升温，若此次会议释放鸽派信号，则不利于欧元走势，黄金可能受连带而走低。
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8 _- {% N, c2 T" I技术分析，周图上金价反弹受20周均线及今年初以来的下行通道上轨构成的阻力(1170)打压而回落，但下方5/10周均线金叉，有望限制金价跌幅，支持关注1100/1072。日图金价在1170受阻快速下探20日均线(目前位于1128)后企稳小幅走高，但动能疲弱，10日均线构成初步打压，预计短线将继续以震荡为主。操作上建议暂时观望，激进者在1128轻仓做多看向1140，快进快出及时锁定盈利。
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