兴业投资本周展望2013.12.04

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兴业投资本周展望：非农成本周“ 压轴戏”，美元有望从睡梦中苏醒

2013.12.04

1 i- y! Q- q. \: J! ~8 }: l+ @上周汇市主要是以震荡为主，因市场缺乏重要的消息面推动。美元指数上半周表现不佳，周二更是跌穿上升楔形的关键支撑位。后半周震荡下行，因投资者庆祝感恩节假期和“黑色星期五”参与热情有所下降。非美货币的分化走势较为明显。其中欧系货币相对强劲，商品货币表现较为疲弱。当周英镑是汇市最大的赢家，而日元则是最大的输家。上周五英镑兑美元触及2年来的高点，实现四连阳，主要受益于近期英国强劲的经济数据以及英央行可能提前加息的预期升温。美元兑日元自上周一反弹后稳步上扬，主要是受到美联储与日央行政策前景差异较大的影响，周二更是录得当周最大单日涨幅，目前持稳于102.00整数关口上方，下一目标有望挑战103.00。美股方面，上周五美股涨跌不一，但当周连续第八周上涨，后市是否有继续上涨的空间则要取决于美联储的政策前景。

在经历了较为平淡的一周后，本周是12月开始的“超级周”。先是四大央行的利率决议陆续登场，本周二澳储行打响超级周的第一炮，结果如预期按兵不动。周三加央行将公布利率决议，预计加央行也不会有任何变动。若周四英央行对经济前景的措辞偏向乐观，英镑则有望进一步走高。欧央行自上次利率决议上给市场来个措手不及后，目前市场对欧央行的进一步措施格外关注。预期该央行将进一步实施宽松货币政策，包括负存款利率、长期再融资操作及量化宽松等。而本周重中之重的美国11月非农数据则成“压轴戏”。或许非农会助美元一臂之力，摆脱上周低迷氛围，从沉睡中醒来。
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1. 欧元区11月Markit制造业采购经理人指数终值，周一北京时间16:58

3 F) G' \* \! ?& o3 j  ]欧元区11月制造业活动连续第五个月维持扩张态势，因德国持续引领欧元区从历时最长的经济衰退中复苏。数据显示，欧元区11月Markit制造业采购经理人指数初值从51.3微升至51.5，符合预期。指数超过50表明制造业扩张。服务业PMI初值从51.6跌至50.9。随着欧元区第三季度经济放缓，兴业预测，欧元区11月制造业采购经理人指数将保持不变，因欧央行在11月意外减息来刺激经济。
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2. 美国9月/10月建筑业支出月率，周一北京时间23:00

本周一将同时公布9月和10月的美国建筑业支出月率。8月美国建筑业支出月率连续第五个月上涨，主要是受到近5年来在房屋建筑上强劲支出的带动。数据显示，8月建筑业支出月率增加0.6%，超于预期，至9151亿美元，前值由0.6%上修至1.4%。尽管利率升高及土地库存供应紧俏，但商业及建筑业的涨幅仍提振经济增长。联邦政府的支出降至5年来最低水平，显示政府削减预算将抑制建筑业增长。兴业预测，9月和10月美国建筑业月率将增长0.4%。

( {5 i+ G3 }( v3 J" ?7 ]1 ]3 x7 y3. 澳储行公布利率决议，周二北京时间11:30

' I& d9 U( s: N3 B澳储行在上次货币政策季度报告中预测，受矿业投资锐减、财政规划紧缩及澳元保持高位影响，2014年经济增长将低于趋势水平，这也给澳储行降息留下了一定的空间。在前三次货币政策会议上，澳储行称，维持当前的利率水平是明智之举，但并不排除进一步降息的可能性，如果有必要，仍将采取措施提振经济。同时，澳储行也表示，进一步宽松政策的大门也一样打开。兴业预测，澳储行此次会议将继续按兵不动。

4. 澳大利亚第三季度GDP，周三北京时间09:30
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0 I& z* z" s. J; h8 r澳大利亚第二季度经济扩张幅度超于经济学家预期，因非住宅建筑业飙升为经济增长注入动能。数据显示，第二季度GDP从0.5%增至0.6%，经济学家预期增长0.5%，数据暗示该国第三季度经济增长将放缓，但仍有上行空间。澳洲财政部预测未来三年预算赤字将扩大，并调降今年经济增长预估。兴业预测，澳大利亚第三季度GDP季率将增长0.7%，年率将增长2.7%。

5. 加拿大公布利率决议，周三北京时间23:00

" L1 O" j5 l' ^8 J: r5 R* F尽管加拿大经济增长预期下降及出口仍低于衰退期水平，但加央行未来很有可能保持紧缩立场。加央行的利率3年来一直维持在1%。加央行波洛兹上月早些时候表示产出已低于央行预期，同时高级副行长麦克勒姆表示2013年下半年的经济增长将低于之前预期，因出口不稳定，且消费支出减少。该国8月贸易赤字扩大至13.1亿加元，为连续第20个月呈现扩张趋势。通胀率为1.1%，接近加央行设定的通胀目标区间底部，今年失业率有所放缓。

; T5 I8 w+ R7 B, Q  P2 y5 D$ T  m6. 英央行公布利率决议，周四北京时间12:00
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7 O; ]  _6 a! o+ G8 T7 M5 Z: K12月5日英央行将公布利率决议。市场普遍预期此次会议上英央行将继续保持0.5%的利率水平。许多英国公司预测英央行不会加息，而且金融首席官现在的风险偏好情绪达至自2007年5月记录以来的最高水平，这是因为近期欧元区经济的稳定增长对英国企业产生了一定的积极影响。

* @# s- I1 n; y7. 欧央行公布利率决议，周四北京时间20:45
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' \1 j  Q/ S+ X" l$ I/ i因欧元区10月通胀率跌至4年低点威胁到欧央行保持物价稳定的目标，欧央行于11月7日降低利率至纪录低点。政策制定者们将在本周议息会议上评估上次的降息对欧元区的经济是否有效。11月7日的会议上，欧央行维持存款利率在0%，同时将边际贷款利率下调至0.75%，如果物价进一步放缓或经济复苏停滞不前，欧央行将继续增加非传统工具，如量化宽松或付存款利率。自1999年欧元诞生以来，欧元区通胀率比欧央行设定的通胀目标低2倍，且失业率一直居高不下。兴业预测，欧央行此次利率决议将维持不变。请持有欧元货币对的投资者密切关注此事件可能给市场带来的波动。

8. 加拿大11月失业率，周五北京时间21:30
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  D( {9 L* {  {; b加拿大10月失业率仍维持在2008年以来的最低水平，因公共部门就业人数连续第三个月增加。数据显示，加拿大10月就业人数增加1.32万，失业率意外持稳于6.9%，预期为7%。尽管企业限制资本支持，但就业人数仍持续增加。加央行于10月23日下调了该国的经济预期，删掉了部分是因为经济不景气而提高利率的措辞。10月公共部门就业人数增加47.3万人，私营企业部门减少22.1万人。兴业预测，10月加拿大失业率将回升至7%，就业人数将增加1.5万。

9. 美国11月非农就业人数，周五北京时间21:30

8 X2 p# F9 }; o8 j1 ?尽管美国政府停摆，但该国经济表现仍强劲，10月非农就业人数增加20.4万人，超于经济学家预期，前值增加16.3万人。该报告令市场预测美联储将提前撤出QE计划，报告公布后，美国国债创3个月来最大跌幅，金价下滑，美元上扬。兴业预测，11月美国非农就业人数将增加18.3万人。
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10. 美国11月失业率，周五北京时间21:30

) H) O, ~0 v" W+ l美国10月新增就业人数20.4万人，失业率从近5年来的低位升至7.3%。美国劳工市场仍表现强劲，失业率不会居高不下。兴业预测，11月失业率将降至7.2%，因越来越多的人重新就职。数据显示，10月政府部门就业人口减少0.8万。美国劳工部在6万户家庭调查中，推估僵局造成的影响而得出失业率。依照劳工统计局的声明，10月6日至12日这段时间未工作的美国民众被算成失业人口，即使他们收到或预期得到补发薪资。