兴业投资本周展望：美联储接过欧银主场美元多头或享最...

随心所至 · 发表于 2016-12-12 23:15

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兴业投资本周展望：美联储接过欧银主场美元多头或享最后的晚餐?
2016年12月13日
上周不管是意大利宪改失败还是欧央行比预期更为鸽派的立场，显然都对欧元造成了有力的冲击，但欧元都在1.05上方放缓了下跌的步伐，显示该档是强有力的支持，不破很难打开进一步下行的空间，尽管整体仍偏弱势。其它非美货币中，日元整理后延续弱势，兑美元连续第五周收跌;而英镑在20周关键阻力前出现回调但幅度有限，短期反弹趋势仍未遭到破坏;商品货币中加元因国际油价走高获得支持最强，澳元一度受到本国疲弱的经济数据打压表现最弱，当周接近收平。
本周欧元再次回到重要支持水平，美元剑指前高，而市场的主场将从欧洲转向美国，美元走势将化被动为主动。美联储加息已经箭在弦上，但市场更关注美联储的加息指引，美元是否会走出买消息卖事实的行情?美元会更上一层楼还是走到尽头?本周都将有望给出一个较为清晰的答案。此外，英国和瑞士也将公布利率决议，而大跌后温和复苏的英镑在关键水平，英央行会议以及本周包括就业和通胀在内的多个英国数据将可能为英镑做出方向选择。其它数据方面，美国通胀以及澳大利亚就业数据，都有望推动相关货币短期走势。
1、英国11月消费者物价指数，周二北京时间17:30.
上周公布的英国10月工业和制造业远差于预期，英镑在数据后快速下跌接近70点，显示了在政治风险已经逐步平静的情况下，英镑对本国经济数据的敏感度不断提高。英国10月消费者物价指数年率上升0.9%，不及预期1.1%，但受英镑下跌影响，生产者物价指数年率增长2.1%，创2012年4月以来最大涨幅，显示通胀有抬头的可能。兴业投资(英国)预计，英国11月消费者物价指数年率将有望上升至1.1%，核心年率也将可能从1.2%小幅上升至1.3%。若英国通胀数据整体好于预期，将有望为英镑提供支持，反之，英镑将可能受到打压。
2、英国10月三个月ILO失业报告，周三北京时间17:30.
从英国公布的9月ILO数据来看，英国就业市场有从英国脱欧的影响中改善的迹象，尽管英国退欧对英国就业市场的冲击相对有限。英国至9月三个月ILO失业率为4.8%，创11年最低水平，低于预期值和前值4.9%，但三个月ILO就业人数为4.9万，为3月以来最慢增幅，差于预期的9.1万和前值10.6万，不过剔除红利的平均工资年率为2.4%，符合预期，前值为2.3%。兴业投资(英国)预计，英国10月三个月ILO失业率将维持在4.8%，就业人数或小幅增加至5万，剔除红利的三个月平均工资年率或有望加速至2.6%。同样，好于预期的数据利好英镑，反之亦然。
3、美国11月零售销售，周三北京时间21:30.
作为美联储12月利率决议前的最后一个重磅经济数据，美国11月零售销售对美联储在会上是否做出加息的决定并不会发生改变，但市场会通过数据本身预期未来美联储加息路径，这也是当前市场所困惑的地方。美国10月零售销售月率增长0.8%，好于预期，前值也从0.6%上修至1.0%，两个月的消费累计涨幅创2014年初以来最大，暗示美国经济的主要驱动力仍表现稳健。再结合此前制造业回升，暗示美国四季度经济强劲。不过，由于1月表现靓丽，11月零售销售月率增速可能有所放缓，兴业预计增速为0.4%，核心零售销售月率增速料为0.5%，但需要关注是否有迹象表明，减税和刺激的前景正在推升消费者信心。由于美联储利率决议临近，数据的影响可能较为短暂。
4、美联储利率决议，周四北京时间03:00.
当前市场已经完全相信美联储将在12月会议上加息，可以说此次美联储会议悬念不大，但市场已经基本对此进行了消化，美元想要进一步扩大涨幅，美联储会上的利率前瞻指引就相当重要。不过，在美国新任总统特朗普的财政政策明确前，美联储可能不会轻举妄动，这也就意味着，市场可能难以从本周美联储给出的点阵图中寻求利率预估的变化，因此市场可能从会后美联储主席耶伦在新闻发布会上的讲话寻求更多线索。当前市场预期美联储明年加息2-4次，若耶伦讲话偏中性甚至不及市场预期的强硬，美元可能难以突破前期高点，不排除出现去年类似的走势，即短线出现买消息卖事实行情，并且多头动能不断衰竭，最终转为下行，直至市场对美联储加息预期重新抬头。值得注意的是，12月15日当天，美国当选总统特朗普计划召开记者会，需要关注其他是否对经济政策计划有所暗示。
5、澳大利亚11月就业报告，周四08:30.
经过疲软的9月数据后，澳大利亚10月就业报告同样差强人意，新增就业人口0.98万，不及预期值增加1.60万，前值为减少0.98万人;不过，此次新增就业人数低于预期，主要是兼职人口下降，但全职人口增幅强劲，暗示企业雇佣活动有所回升。兴业投资(英国)预计澳大利亚11月失业率维持在5.6%不变，就业人数有望进一步增加至1.75万。上周澳大利亚第三季度GDP远差于预期，重创澳元，若本周公布的就业数据能表明，澳大利亚就业市场稳定，将有望为澳元提供支持，否则，将可能破坏澳元低位偏强震荡的格局。
6、瑞央行利率决议，周四北京时间16:30.
自瑞士央行2015年1月15日意外取消欧元/瑞郎1.20下限以来，该货币对逐步稳定于1.08附近，显示瑞央行在该档附近防御的决心。上周欧央行在延长购债期限的同时，削减了每月购债规模，欧元短线受挫但还没到不可控的地步，瑞央行料不会此时改变当前货币政策。兴业预计，瑞央行料将继续强调，瑞郎仍处于严重高估的状态。
7、英国11月零售销售，周四北京时间17:30.
受天气变冷和万圣节促销推动，英国10月零售销售年率增长7.4%，为2002年4月以来最高。消费者支出强劲增长，一直是6月公投退欧以来支持英国经济的主力之一，但也不排除是很多人在进行最后的疯狂抢购，因此持续性仍值得怀疑。兴业预计，英国11月零售销售年率将可能大幅下降至5.9%，核心年率或从7.6%下滑至6%。若结果好于预期，将增强市场对英国经济稳定增长的信心，为英镑提供支持，若结果差于预期，市场可能担忧英国在强退欧风险下经济或遭到更大创伤，从而不利于英镑自低位的反弹。
8、英央行利率决议，周四北京时间20:00。
自英央行8月七年来首次降息以来，英央行在9月和11月议息会议上的立场也由谨慎转向相对乐观，从“有迹象表明8月一揽子刺激政策的初步影响非常令人鼓舞”的表述到“大幅上调了通胀预期，并将上调今明两年经济增速”且去掉进一步宽松的暗示，显示英央行下一步行动未必就是降息，也可能是加息。就本次会议而言，英央行可能仍将按兵不动，但英央行对经济和通胀的评估仍将是关键。如果英央行表现温和，可能不利于英镑，反之，若英央行淡化英国退欧风险，对经济和通胀前景保持乐观，可能一定程度上为英镑提供支持。
9、美国11月消费者物价指数，周四北京时间21:30.
美国10月消费者物价指数月率上升0.4%，为连续三个月上升，年率从1.5%上升至1.6%，为连升13个月，创约两年新高;核心月率不及预期0.2%，仅升0.1%，年率放缓至2.1%，但为连续11个月超出美联储通胀目标2%。在特朗普赢得11月美国大选后，市场对其财政政策可能推升通胀的预期一度高涨，若本周数据显示，美国通胀稳中有升，将可能刺激市场对明年美联储加快升息步伐的预期，从而为美元提供支持，反之，市场若认为明年美联储可能不会持续加息，美元可能加速调整。兴业预计美国11月消费者物价指数年率将小幅上升至1.7%，月率略放缓至0.2%，核心年率维持在2.1%不变。

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