兴业投资：库存三连降未掀波浪 原油仍有调整但或空间有限

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兴业投资：库存三连降未掀波浪 原油仍有调整但或空间有限
4 R0 h. l/ E6 U+ R# y2016年12月8日
7 N% Y1 u) {+ F$ ?4 g隔夜公布的美国EIA库存数据好坏参半，对原油价格影响有限，而市场倾向等待周末欧佩克及非欧佩克产油国的会晤结果，油价的回落更多可能是对此前涨幅的主动调整。美国1月原油期货收盘下跌1.09美元，跌幅2.14%，报49.84美元/桶;布伦特2月原油期货收盘下跌0.89美元，跌幅1.76%，报53.00美元/桶。
4 W" H! u9 q1 p" I# ]- ]与稍早公布的API数据相符合，美国能源信息署EIA数据显示，截止12月2日当周原油库存下降238.9万桶，远超于预期的降幅150.0万桶，为连续三周下降。不过，欣地区原油库存增加378.3万桶，创2009年以来最大增幅，为连续两周增加。油价在该报告后反应有限，暗示当前市场仍主要关注产油国方面的消息，短期库存变动被选择性忽略，但中长期来看，美国库欣地区原油库存居高不下，而美国EIA也预期明年美国产量会增加，对原油供需基本面恢复平衡将是一个较大的威胁。
* V1 Z# z0 `4 F4 k# k$ P' q* K! j尼日利亚周三表示，希望将1月石油产量从目前的190万桶/日提升至210万桶/日。上周达成的减产协议中，OPEC同意该国不参与减产。目前已经达成减产协议的欧佩克和俄罗斯，上个月产量均创下新高，提高了减产的基准的同时，也让市场担忧减产的执行情况。此外，除了俄罗斯外，非欧佩克剩余的30万桶减产目标将由哪些国家完成，尚且需要等待12月10日欧佩克和非欧佩克产油国会晤后的具体消息。
0 ]7 D1 d. t9 g+ u! W上周五以来，油价开始调整上周欧佩克半年度会议后的涨幅，目前已经逼近38.2%菲波回档的支持，周末前油价可能仍有一定的下行空间，但料已经有限。市场重点仍在产油国减产适宜上，在更多消息前，油价可能主要受到技术面推动。日内欧央行利率决议可能会间接推动美元走势，但鉴于近期美元和原油波动相关性下降，操作上不应脱离原油技术面。
# P  k+ t# S6 G+ {' ~美元指数
! ]9 Z9 Q9 G8 f: \4 d) r在欧央行利率决议前，市场缺乏消息推动，美元指数早前反弹受20日均线打压，隔夜兑除英镑以外的非美货币全盘回落，连早盘受澳大利亚GDP数据拖累跳水的澳元也收录了带长下影线的阳烛。不过，在美联储12月加息基本板上钉钉的预期下，美元指数仍守稳100整数关口，等待更多驱动力。日内欧央行将公布利率决议，市场预期欧央行将可能宣布延长QE期限，但若欧央行展现更鹰派的立场，如宣布延长QE的同时削减每月购债规模，欧元将有望引领非美货币进一步走高，从而使得美元指数失守关键支持100一线，扩大跌幅。反之，若欧央行基调温和，美元将可能扳回一城。
2 E9 ~$ ~# P" {: w& J; j5 e) W技术分析
美国原油
日图：中阴线确认此前释放的反转信号，随机指标显示进一步下行的空间，初步支持位于10日均线(49.20附近)。
' n; l2 @7 G: S0 [, p( Z4小时图：震荡走低，接近44.80低点以来升浪的38.2%菲波回档，短线可能陷入震荡。
4 H& R+ S, o) B& w6 _1 f小时图：跌破50一线支持，短线阻力位于50.20。
综述：短线即使仍有调整空间可能也有限，暂时观望。
布伦特原油
) \4 R( `+ u. q& b4 a日图：跌破5日均线，随机指标暗示进一步下行压力，但油价逼近前期阻力转为的支持53下方，可能限制油价跌幅。
5 N7 H3 f" U1 ~" [4小时图：MA5/10死叉继续打压油价，但随机指标显示超卖。
* p, K1 C4 `* O4 _! |小时图：构建圆弧顶，短线略偏弱。
综述：短线可能还有调整需求但有效突破支持前不应过分看空。
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