兴业投资：理想与现实相距甚远 原油上行受压制

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兴业投资：理想与现实相距甚远 原油上行受压制

2015年6月11日
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周三OPEC月报继EIA后又一次描绘了油市供给过剩将缓解的蓝图，加上美国EIA原油库存降幅超预期，原油一度上行刷新日高，美国原油最高测试61.80美元/桶，布伦特原油探及66.35美元/桶一线，但现实依旧残酷，美国和OPEC在5月的产出双双创历史高点，限制油价涨幅。
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: m6 W! E, P& m1 ]石油输出国组织OPEC在月报中指出，未来几个季度，当前供给过剩态势可能会缓解，且全球石油需求增速将快于2014年。OPEC将今年全球原油日均需求预估从2014年的9130万桶上调至9250万桶。
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近几个月来，机构不断对供需矛盾缓和发表乐观看法，但实际情况却是，全球产油国为争夺市场份额不断加足马力生产。沙特5月日均产量达1033万桶，再创新高。美国5月原油产出也创43年来最高，约960万桶/日。

4 V0 Z" s7 W( y+ E+ u& B美国能源信息署EIA数据显示，6月3日当周，原油库存减少681.2万桶，创去年7月最后一周以来最大单周降幅，因油品需求提高，为连续第六周下降，且降幅远高于预期的150万桶。库欣地区原油库存下降102万桶，为连跌七周。此外，汽油库存降幅扩大至293.9万桶。

夏季美国汽油需求高峰对油价整体会有提振作用，但受限于高产量高库存的现实，涨幅依旧可能首先。日内关注美国零售销售，若美元发起反攻，也将进一步限制原油走高。不过，IEA月度报告或与EIA和OPEC相似，乐观言词仍将有望对油价构成支撑。

& y9 S! O% Q& o美元指数

6 o, e! `& z7 ]/ B7 N9 B+ x. |日元受到日央行行长黑田东彦口头干预飙涨，拖累美元指数进一步下滑，但跌势有限，整体维持在94.30上方震荡，小时图和4小时图短期下行走势仍维持完好，日图94-94.30存在一定支持，可能限制下行空间。本周美国方面一直缺乏消息推动，美元先是受到欧元推动，再是日元引领，不过，日内美国5月零售销售将再次把关注点拉回美国，美联储加息预期若能得到巩固，美元有望企稳回升，相对强势可能延续至下周美联储利率决议，否则，美指可能下探93.20附近水平。

技术分析

7 l# P$ O  F' t7 C1 ~8 h美国原油
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日图：自50日均线(57.40)寻得支持后走高，但上行空间可能受限，阻力区域62.60-63.30。

4小时图：震荡走高逼近近期整理高点62一线，对进一步上行走势保持谨慎。
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小时图：在62下方震荡关注能否守稳60.80支持。
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9 D! C. I+ L+ n7 L8 x0 m( U# V综述：或围绕60震荡，日内倾向62一线轻仓做空，先看60.80关口，进一步支持59.80。
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布伦特原油
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. X6 a; P! f, C. b8 H& {- e8 ^( ?日图：重新收复上行趋势线(64一线)，仍在测试66关口，有效上破进一步阻力关注68.70。
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4小时图：在66附近震荡，短期上行均线提供支持，初步支持65。
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8 Z9 l$ m& Y' q5 r3 f% a小时图：在66关口附近整理，关注能否守稳65。

综述：可能进一步上行但空间或受限，暂时观望，关注66一线突破情况。

周四关注：
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9 G, L% U' u, c- L" i4 F中国5月零售销售/工业生产

) z2 t! O1 }+ d( B1 O. h$ y法国5月消费者物价指数
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& X8 h$ h7 \( W! k; m4 K4 t" M美国5月零售销售
% g) C0 P. ^' ~: \
美国5月进口物价指数
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6 d" t) x7 f( c2 w美国上周初请失业金人数

6 S5 }- P: N2 L+ i" y, x加拿大4月新屋价格指数
0 f, P8 ~9 O' ~4 x4 c
美国4月商业库存
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9 j6 R' M8 P: D+ r0 p" a/ r1 ?加央行行长波洛兹讲话