HY MARKETS原油周评2014.06.24

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HY MARKETS原油周评：原油高位强势震荡 本周由地缘风险转向经济表现
4 E. ?( g8 R( R. S3 e$ g! S2014年6月24日
美国原油上周总体维持在九个月高点107.65美元/桶下方震荡，前半周小幅回撤最低下探105.29美元/盎司，修正此前猛烈涨幅，后半周反弹重测前期高点附近水平维持强势震荡，当周收录十字星阴线。
, y# z( {1 h( m, c上周最大的事件风险莫过于美联储利率决议，不过对油价影响却十分有限。美联储宣布维持利率在0-0.25%历史低位不变，并继续削减100亿美元资产购买规模至350亿美元。此后，尽管美联储意外大幅下调了2014年经济增长预估至2.1-2.3%，不过美联储认为当前高度宽松的货币政策仍然是合适的，将在相当一段时间内维持低利率以支持经济复苏，同时美联储对未来经济增长保持乐观，并下调今年以来三年失业率。美国经济仍有望加速复苏，继续为原油需求前景提供支持。
3 ^, [" G3 _8 c4 t从上周美国原油和布伦特原油溢价进一步扩大来看，地缘政治风险给布伦特原油带来的风险溢价更为明显，美国原油同样受到支持但相对有限，除非事态再度恶化。伊拉克局势有蔓延扩大的可能性，但目前伊拉克石油出口暂时没有受到影响，对美国原油的短期支持应当还是比较温和的。乌克兰方面总统波罗申科的15点和平计划没有得到当地民间武装的回应，针对俄罗斯宣布突击检查俄军中央军区的战斗准备情况，波罗申科已经开始考虑B计划(战争)，但双方仍寻求第三方协调显示局势仍在可控范围。
3 |/ `& s$ k5 K; b, a2 W美国国务卿克里本周访问海湾国家，将讨论伊拉克危机引发的石油供应中断问题，可关注相关消息。短期在关注地缘政治风险的同时，有必要将视线转移到全球经济增长上来。周一早盘中国6月汇丰制造业PMI初值升至7个月来新高，显示经济增长回暖形势逐渐明朗，也为上周李克强总理坚定的认为中国政府保证经济增长下限不越过7.5%，并承诺中国经济不会硬着陆提供新证据。
美国方面，本周将迎来PMI、众多房屋以及地区联储制造业数据、耐用品订单，特别是第一季度GDP和PCE通胀数据。上周美联储将CPI年率上升至2.1%解释为噪音，若PCE通胀也有抬头迹象，将增加美联储提前加息的压力，从而打压油价。而市场对美国第一季度GDP被下修已有一定的预期，但若下修幅度过大，仍可能不利于油价。
& d( z" J" Y3 t3 Z: [! R另外，值得注意的是，上周公布的EIA原油库存连续第三周减少，但降幅低于市场预期，且库欣地区原油库存意外增加，打压油价自高位回落。而日前美国库欣地区与休斯敦精炼厂的海陆管道重新开启，将可能继续消耗当地原油库存，后市或为油价提供支持。
# h* y+ X: n6 f- R" {技术上，周图油价突破2月以来整理区间高位105后回探该档上方收录长下影小阴线，显示该档存在较强支持，且下方多根均线抬头也为油价提供支持，后市仍然倾向看涨。日图上行趋势完好，5/10日均线粘合有进一步走高的迹象，倾向逢低做多，支持关注106.70，105.30和105，阻力关注107.70,108整数关和110.