加拿大央行周三提高基准利率至1.25%，并且暗示除非有特定风险，年内还会再加息。

这就给加拿大人带来了一个不同寻常的局面：那些要更新（renew）按揭的房主会面对更高利率和更高还款额。

其实在央行加息之前，加拿大五大银行上周已经率先上调五年期固定利率15个基点，到5.14%。仅CIBC还维持4.99%的利率。

过去近十年来，加拿大人早已经习惯了低利率，家庭负债与收入也攀升到创纪录的高位，利率的变化尤其受到关注。

破产信托公司MNP Ltd.的调查发现，有48%的加拿大人付完每月的债务后，只剩不到$200元。这一比例比去年9月增加了8个百分点。

加拿大六大银行的平均五年期固定按揭利率在过去十多年里，一直是呈下跌趋势，直到2017年底。

North Cove Advisors的Ben Rabidoux说，从1990年代开始，每10万元按揭贷款，按五年期固定利率计算，到第一个还款期（first term）结束时，月还款额平均减少$91元。而随着利率上升，现在房主在首次renewal时，就会看到平均月还款额是增加了。

按揭Renew时要多付多少？

那么，房主们现在面临的问题就是，到renewal时，要多付多少？以及他们是否还付得起？

去年7月央行已经估算，有47%的房屋按揭业主要在一年之内更新按揭，另有31%的业主要在1至3年内更新按揭。按贷款额22.5万元，税前收入9万元计算，利率上升1%，月还款会增加$115元，相当于收入的1.5%。

很显然，贷款额越高，加息的冲击就越大。如果房贷是$36万，税前收入是6.3万元，每月还款额会增加$180元，相当于收入的3.5%。

加拿大按揭专业人士协会首席经济师Will Dunning预期，今年更新按揭贷款的利率不会大幅上升，不过“多数利率会高于或接近2013年的水平。”

目前加拿大有70%的按揭是固定利率，多数为五年期。2013年的平均利率是3.23%，目前的优惠利率介于3.4%到3.6%，所以差距不太大。

RateSpy.com创始人Rob McLister认为，如果央行今年内两次加息，利率提高50个基点，相当于贷款者的月还款额增加5%。如果是20万元的房贷，每月要多付50元。“这根本不算什么，除非你欠了一大笔贷款。”

不过，除了房贷，信用卡、汽车贷款和房屋净值信用贷款等，这些贷款的利率也在上涨。

明年Renew的冲击更大

TD首席经济师Beata Caranci指出，明年的影响会更大，而不是今年。如果是更新五年期按揭，2014年与2019年的利率差，会大过2013年与2018年间的，尤其是如果央行继续加息的话。

值得安慰的消息是，在加息的同时，收入和房屋净值也在增加。“已经付清的本金越多，还款余地就越大。”

当然，2019年和2020年会发生什么，现在谁也说不准，NAFTA谈判是一个最大的变数。不过值得一提的是，央行行长Stephen Poloz在去年12月的讲话中曾表示，有三件事令他失眠，NAFTA并不在其列，央行最关注的还是经济的表现。

资本市场经济师Derek Holt指出，“加息的风险已经警告了多年，一再延迟加息才导致目前的局面，这是抢劫存款的人，把钱送给那些贷款上了瘾的人。加息是一种干预。”

加拿大央行今天又加息 利率9年最高 房奴惨了

加拿大央行加息25个基点至1.25% 创2009年以来新高

周三(1月17日)上午，加拿大央行公布利率决议。

加拿大央行宣布上调基准利率25个基点至1.25%，创2009年以来新高，成为2018年以来首个加息的全球主要经济体。

*加拿大央行在2017年7月和9月分别加息两次，将基准利率从0.5%提升至1%。而央行去年接连两次的加息行动是7年来的头一次。

加拿大央行表示，加拿大核心通胀指标已经上扬，与经济中所存在闲置产能消退保持一致；北美自由贸易协定的未来命运存在不确定性，会影响到加拿大经济前景。

加拿大央行决议声明称，近期数据已经非常强劲，经济大体上运行于充分产能状态;随着时间的推移，预计经济前景将支持加息，但可能也需要继续实施部分宽松政策，以确保经济接近产能和通胀目标。

加拿大央行加息六大银行早已全部提高按揭利率

而在央行宣布加息之前，加拿大商业银行已经纷纷调高按揭利率，其中RBC和TD银行更是急不可耐，于上周四率先提高按揭利率，将5年期固定利率提高15个基点，升至5.14%;而CIBC也在上周跟进，也将5年期固定利率提高至4.99%。

而在昨天，另外三大银行也纷纷提高按揭利率：其中丰业银行(Bank of Nova Scotia)将5年期固定利率从4.99%提高至5.14%，同时也将1年期，2年期，3年期，4年期，7年期和10年期的固定利率均提高了20个基点。

满银(Bank of Montreal)也将5年期固定利率从4.99%提高至5.14%，而4年期固定利率则提高55个基点至4.79%。

加拿大国家银行(National Bank of Canada)将5年期固定利率提高15个基点到5.14%，而4年期固定利率则从3.89%提高至4.59%。该银行分析师曾在上周指出，国家银行的房贷有80%为固定期的按揭，相信一多半是5年期的。

此外，在加拿大排名第7的Laurentian Bank of Canada也跟风，将5年期固定利率提高15个基点到5.14%。

加息的概率高达90％

业内专家认为，加拿大央行发布的调查报告已经显示，本国企业处于自“大萧条”以来最严重的压力之下，这已经给央行决策者明天再次提高利率提供了所需的依据。

CIBC银行首席经济学家Avery Shenfeld表示，加拿大多数企业已经在满足需求方面遭遇困难，这说明经济已接近满负荷运行，也说明这是央行加息的时候到了。而丰业银行(Bank of Nova Scotia)的经济学家Derek Holt则直言不讳地说，加拿大企业基本上已经告诉央行要加息了。

汤普逊-路透(Thomson Reuters)最近所做的一项调查发现，在强劲的就业形势刺激下，即使北美自由贸易协定(NAFTA)谈判的命运未卜，接受调查的经济学家中，有77%认为加拿大央行会在2018年初就提高利率。

加拿大央行在2017年7月和9月分别加息两次，将基准利率从0.5%提升至1%。而央行去年接连两次的加息行动是7年来的头一次。

四大因素影响央行的决策

加拿大金融邮报(Financial Post)在上周五发表的文章说，至少有四大因素影响到央行明天是否加息的决策。

首先是经济前景：联邦财政部的内部备忘录显示，尽管去年加拿大经济增长率高，就业强劲，通货膨胀低，但今年到2022年的5年间，本国经济增速会明显放缓，平均经济增长率只有1.7%左右。而在1995至2008年期间，加拿大的平均增长率为2.9%，刚刚过去的2017年更高达3.7%。

二是北美自由贸易协定谈判的变数，尤其是谈判结果的不确定性，因为本国企业都很担心NAFTA谈判的失败，尤其是美国方面会借机增加贸易保护主义，从而不利于加拿大企业的出口。若川普政府决定退出NAFT，无疑会重创加拿大股市和加元汇率，而本国经济也将遭到沉重打击。

三是通货膨胀：一般而言，央行加息也要考虑到通货膨胀的情况。但央行对加拿大100家企业经理的调查显示，多数人都认为加拿大的通胀指数难以升高，即使未来两年内，估计都不会超过2%的控制目标。

还有则是刚刚开始实施的更加严格的联邦按揭新规。多伦多地产局(TREB)主席Tim Syrianos曾经表示，从2017年房屋销售及房价变化轨迹可以看到，政府政策，尤其是省府包含15%转让税的16条新政，给GTA的房市带来深刻影响。而从本月初开始实施的联邦按揭新规，无疑也会对房市带来影响。TD银行的经济学家就估计，联邦新规估计会压减5-10%的房屋需求，或将房价下压2-4%。

丰业银行在其专题报告中预测说，到2020年，加拿大央行的主利率将从目前的1%上升至2.5%，这就足以让加拿大业主感到按揭负担日益沉重的压力，加之房屋贷款收紧，这些都足以令加拿大的房地产市场更冷。

即使加息也是低利率

既然加拿大央行加息几乎成定局，各家商业银行和金融机构也会闻风而动，纷纷提高房贷利率。但经济学家们普遍预期，央行加息应该是渐进式的，幅度不会太大。再说，比起历史上的高利率，即使明天加息，加拿大人也仍然可以享受低利率。

专家们估计，即使明天加息也只会从目前的1%调高至1.25%。而统计数据显示，过去25年来，加拿大的平均隔夜利率为2.9%。

实际上近年来加拿大人一直享受着史上超低利率，也许不少人忘记了或是根本不知道，就在30多年前，加拿大的按揭利率曾经一冲上天，到过18%的水平!

从下图可见，在1934-2014年之间，加拿大这80年的按揭利率变化就如一座大山，1981年一度攀升到18%的高点，而此前是逐渐升高，此后则是逐渐降低，并在2015年降至最低点：

加拿大央行宣布上调基准利率25个基点至1.25%，银行利率也相应上调至1.5%，存款利率1%。符合预期。

利率决议公布后，美元兑加元短线上涨近100点，截至接着发稿仍上涨0.35%，报1.2480。

加拿大央行表示，近期的经济数据强劲，通货膨胀接近目标，维持2017年第四季度GDP预期为2.5%，预计2018年第一季度增长2.5%，此外2018年GDP增速从2.1%上调至2.2%，2019年从1.5%上调至1.6%，2017年全年预计为3.0%。

加拿大央行表示，目前消费和住宅投资比预期强劲，反映了强劲的就业增长。商业投资一直在以稳健的步伐增长，投资意愿保持积极。出口一直低于预期，但除了汽车生产的跨境转移外，其他大多数类别的出口都出现了积极的迹象。

加拿大央行指出，尽管经济前景良好，预计会随着时间的推移提高利率，但仍有可能需要一些持续的货币政策宽松，以保持经济运行接近潜在和通胀目标。在评估经济对利率的敏感性、经济能力的演变以及工资增长和通货膨胀的动态方面，管理委员会在考虑未来的政策调整时仍将保持谨慎。

加拿大央行认为，考虑到更高的利率和新的抵押贷款指导方针，预计消费和住宅投资将对经济增长贡献较少，而商业投资和出口预计将贡献更多。该银行认为，由于最近的税收改革，美国需求的强劲增长，对加拿大经济产生了很小的好处。然而，由于对北美自由贸易协定的未来的不确定性正在对前景产生越来越大的影响，该银行已纳入其对商业投资和贸易的额外负面判断。

加拿大央行将继续监控强劲需求的增长程度，为更多非通胀的扩张创造空间。在这方面，资本投资、企业创造、劳动力参与率以及工作时间都在显示出有希望的迹象。最近的数据显示，劳动力市场的疲软正被吸收得比预期的更快。工资有所回升，但在劳动力市场疲软的情况下，工资涨幅低于正常水平。

在这种背景下，加拿大通胀率接近2%，而核心通胀指标已小幅上升，这与经济低迷的情况相符。世界银行预计，随着各种临时因素(包括汽油和电力价格)的缓解，CPI通胀将在未来几个月出现波动。考虑到这些临时因素，预计通胀率仍将维持在接近2%的水平。